Tres de las economías con mejores perspectivas de la región tendrán a partir del próximo 22 de noviembre un nuevo impulso. Así se pactó ayer con el surgimiento del Mercado Integrado Latinoamericano (Mila), que permitirá la unión de las bolsas de Colombia, Lima (Perú) y Santiago (Chile).
En una región donde falta mucho por hacer en cuanto a alianzas, la integración de las tres plazas bursátiles se constituye en un hecho histórico, que parte de la conformación del mercado más grande de Latinoamérica en cuanto al número compañías listadas: 563; el segundo en capitalización bursátil (US$614.000 millones) y el tercero por volumen de negociación (US$57.000 millones).
Entre las razones que se esgrimieron para dar este paso se encuentran la complementariedad de los mercados en varios sectores, la similitud en tamaño y la visión compartida de un mercado mucho más grande. Esto, con el objetivo de incrementar la liquidez como motor de las tres economías, que hoy viven un momento de expansión.
En la práctica, mediante el Mila, un inversionista en cualquiera de los tres países ahora tendrá la posibilidad de adquirir acciones de compañías de las otras dos naciones sin ninguna restricción, lo cual abre el abanico de oportunidades. Según Pablo Yrarrázaval, presidente de la Bolsa de Comercio de Santiago, con esta integración se permite que los intermediarios e inversionistas cuenten con un mayor número de valores disponibles.
Agregó que también representa una enorme oportunidad para que las empresas emisoras de los tres países accedan a nuevas fuentes de financiamiento y tengan una mayor exposición en los países miembros de la integración.
Por su parte, Roberto Hoyle, presidente de la Bolsa de Valores de Lima, sostuvo: “Globalización, diversificación, oportunidades de inversión y financiamiento, más inversión extranjera y nuevos productos son algunos de los beneficios que nos traerá la integración en el tiempo”.
Precisamente en la capital peruana se firmó el documento para integrar las plataformas de negociación de las tres bolsas que comenzarán a operar unidas, en calidad de pruebas, a partir del próximo 22 de noviembre. Los expertos consideran que el mercado unificado tomará fuerza el próximo año.
Para el gerente general de Scotia Bolsa, de Perú, Martín Palmer, una vez se consoliden las operaciones es posible crear un solo índice. “Cuando los mercados de valores de Perú, Colombia y Chile estén totalmente integrados, una posibilidad muy cercana es que se haga un índice bursátil con las acciones más líquidas de las tres bolsas”.
Felipe Duque, gerente de BBVA Valores Colombia, recientemente señaló que con la integración es posible que las operaciones bursátiles en cuanto a renta variable se incrementen hasta cinco veces, pues el Mila ya está en capacidad de competirles a los gigantes de la región: la Bolsa Mexicana de Valores y la Bolsa de Valores de São Paulo (Brasil).
Las implicaciones por país
Dado el buen comportamiento de las economías de Perú, Chile y Colombia las perspectivas para este proceso son bastante positivas, coinciden los analistas. Por país hay sectores que lucen como los más atractivos para los posibles inversionistas.
En el caso chileno el comercio y las minas ofrecen mayores opciones; en Perú, infraestructura y minería, y en Colombia, hidrocarburos y energía. “Definitivamente para Chile el sector energético en Colombia es muy interesante: compañías como Ecopetrol son una gran oportunidad en nuestro mercado, ya que actualmente no tenemos acciones para participar en ese sector, y probablemente en el sector financiero acciones como Bancolombia pueden ser muy atractivas. El sector financiero tiene un potencial de crecimiento muy grande en Colombia”, explica Guillermo Tagle, director ejecutivo del banco chileno de inversiones IM Trust.
Por compañías, el país austral ofrece atractivos con empresas como Falabella y La Polar, en cuanto a retail; Antofagasta PLC, en minerales, y Endesa en energía. Sobre este país, Mario Duque, gerente de BBVA Corredores de Bolsa Chile, también mencionó otras opciones. “Tenemos el sector industria, que ha estado creciendo con inversiones en Brasil, Colombia y Perú, lo cual aumenta las oportunidades de tener ganancias. El sector bancario también ha rendido por la disminución de desempleo y el desempeño de la economía”.
En el caso de Perú, los nombres de las mineras Southern Coper, Volcán y Buenaventura lucen como los más prometedores, mientras que en Colombia, como ya se ha mencionado, Ecopetrol y Bancolombia aparecen como las de mejor cotización. Un caso especial es el de la firma ISA, pues opera en los tres mercados.
Juan Pablo Córdoba, presidente de la Bolsa de Valores de Colombia, resaltó que en el mercado integrado 46 compañías transan más de US$1 millón diarios y 58 valores entre US$500 mil y US$1 millón al día.
Mientras tanto, Rosario Alcedo, jefe de gestión de cliente y marca de Inteligo Sab, de Perú, insiste en que esta integración va a ayudar a que para más inversionistas estos tres países tengan mayor atractivo. “También podría llevar a optimizar recursos en infraestructura tecnológica”.
Con este esquema integrador surgió Euronext (ver recuadro), el cual se inició con tres bolsas, a las que se sumaron otras dos. Una situación similar se podría dar con el Mila, pues plazas como Panamá se han mostrado interesadas en participar de la integración.
Felipe Chapman, de la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de Panamá (BVP), ha insinuado la posibilidad de que su plaza se sume a la iniciativa de Chile, Perú y Colombia, dado que en la medida en que se ofrezca mayor cantidad de acciones habrá más compradores, lo cual genera un “círculo virtuoso” del que el istmo quiere ser parte.
En 13 días se empezará a recorrer el camino de esta nueva integración. De su éxito o fracaso dependerán otras iniciativas en la misma dirección.
Euronext, el mejor antecedente
El primer caso exitoso de integración bursátil se dio en Europa. El 22 de septiembre de 2000 se unieron las bolsas de París, Ámsterdam y Bruselas para conformar Euronext. Posteriormente, otras plazas se sumaron a la iniciativa, como la Bolsa de Valores de Lisboa y Oporto (BVLP) y la London International Financial Futures and Options Exchange (Liffe).
Dado el éxito de esta integración, en 2007 la Euronext fue adquirida por la Bolsa de Nueva York, de donde surgió el NYSE Euronext, que hoy cuenta con sedes en Bruselas, París, Ámsterdam, Lisboa, Londres, Chicago, San Francisco y Nueva York.