El proveedor de servicios petroleros Offshore Drilling Holding SA está soslayando el incumplimiento de pagos por parte de uno de sus rivales en el sector y la baja en los precios del crudo.
Al 23 de este mes de octubre, los US$950 millones en bonos de la empresa con vencimiento en 2020 han rendido 22 por ciento, ocho veces el promedio de los mercados emergentes y el mayor avance en México.
Para inversionistas como Pioneer Investments –el mayor tenedor de bonos de Offshore Drilling- los más de 50 años de experiencia de la empresa brindando servicios al productor petrolero estatal mexicano Petróleos Mexicanos ayudarán al perforador a soportar las dificultades del sector. Y si bien la caída en los precios del petróleo llevó a Pemex a bajar las tarifas diarias que paga por alquilar las plataformas de Offshore Drilling, éstas continúan siendo lo bastante altas como para garantizar que la empresa pague su deuda en los próximos años, dijo Alejandro Arévalo de Pioneer.
“Offshore Drilling Holdings es una de las empresas mejor posicionadas para capear la volatilidad en el corto y mediano plazo”, dijo Arévalo, que colabora en la gestión de 4.500 millones de euros (US$5.000 millones) de deuda como gerente de cartera de mercados emergentes en Londres.
Pioneer, con sede en Boston, tiene cerca del 2 por ciento de bonos de Offshore Drilling, según datos recopilados por Bloomberg.
Offshore Drilling no respondió a una consulta sobre el desempeño de sus bonos enviada por correo electrónico.
Los rendimientos en los bonos de la empresa con sede en Ciudad de México se desplomaron 5,4 puntos porcentuales este mes, llevando el precio de los títulos hasta 82,25 centavos por dólar, de acuerdo a datos recopilados por Bloomberg.
La recuperación marca un repunte después de una caída que empujó los bonos hasta su precio mínimo en cinco meses en agosto, cuando Fitch Ratings rebajó a Offshore Drilling hasta tres niveles por debajo de grado de inversión debido a las “condiciones deprimidas del mercado”.
Los precios del petróleo cayeron 10 por ciento en las últimas dos semanas y están un 45 por ciento más bajos en los últimos doce meses.
El 16 de octubre, otra empresa proveedora de plataformas, Oro Negro Offshore Dilling Pte., no pagó el cupón sobre sus US$175 millones en bonos con vencimiento en diciembre de este año, lo que llevó a un fideicomiso para los bonistas a declarar incumplimiento de pagos, o default. Los bonos de Oro Negro con vencimiento en 2019 se desplomaron 9 por ciento este mes hasta 61 centavos por dólar.
“No todos los perforadores son iguales”, dijo por teléfono Carlos Legaspy, que tiene bonos de Offshore Drilling como director de inversiones en InSight Securities. Offshore Drilling “es una excelente inversión. Aprovechamos la liquidación para sumar algunos más, de modo que estamos muy bien posicionados en este momento”.