Las reformas fiscales que permiten reducir el endeudamiento externo del país, con lo cual se mejora el perfil financiero del país, motivó a la agencia calificadora de riesgo Standard & Poor’s a mejorar la perspectiva de deuda a Colombia.
La información fue revelada por un funcionario del Gobierno del presidente Juan Manuel Santos,al indicar que la calificación soberana de largo plazo en moneda extranjera permanece en BBB-.
La decisión de la firma calificadora abre la puerta para que en menos de un año, por lo menos le sea mejorada la calificación al país. Sin embargo algunos analistas financieros internacionales consideran que la revisión se demorará un tiempo más debido a que el país no ha hecho la tarea completa, y que algunas de las reformas prometidas no fueron aprobadas como se anunció en principio.
Según la información revelada, la calificadora de riesgo S&P ha anunciado que:
Ajusta de estable a positiva la perspectiva o “Outlook” de la calificación de Colombia.
El nivel de calificación internacional en moneda extranjera de largo y corto plazo permanece estable en BBB- y A-3, respectivamente.
El nivel de calificación internacional en moneda local de largo y corto plazo permanece estable en BBB+ y A-2, respectivamente.
El ajuste en la perspectiva de la calificación por parte de S&P se justifica en:
La posibilidad de que se ejecuten de manera efectiva las recientes reformas fiscales y esto implique una mejora en el perfil de la deuda del Gobierno de Colombia.
Esto se lograría a través de una reducción en el de endeudamiento y en la carga de intereses.
Una disminución gradual en el nivel de deuda del Gobierno en los próximos años, en conjunto con la continuidad de reformas económicas fundamentales, podría generar los siguientes hechos positivos para la economía Colombiana:
Un crecimiento económico sostenido
Un fortalecimiento en el “resilience” de la economía
Una disminución en la vulnerabilidad a choques externos
Dichos hechos positivos para la economía Colombiana podrían liderar un aumento en el grado de calificación.
La calificadora espera un Gobierno que logre gestionar cualquier potencial deterioro en las condiciones externas, donde se incluye una posible reducción en la financiación externa. Dentro de un escenario internacional adverso S&P espera que la gestión del Gobierno sostenga las perspectivas de crecimiento de largo plazo y la confianza inversionista, dice comunicado de la agencia calificadora.
Una implementación efectiva de las reformas recientemente aprobadas permitirían que el sector público logre un ahorro durante los años de boom económico que faciliten la estabilización de la economía durante los años difíciles del ciclo de precios de commodities.
La calificadora podría revisar a estable la perspectiva si de manera inesperada se debilita la posición fiscal debido a amplios déficits gubernamentales y/o menores niveles de crecimiento esperados en el largo plazo.
Análisis Serfinco
Al conocer la información, la firma comisionista Serfinco aclaró que la decisión de S&P no representa un cambio de calificación, pero insiste en que el mercado no esperaba un anuncio alguno de S&P cualquier otra calificadora.
Destaca Serfinco que debido a la sorpresa que representa la noticia el mercado mostró algunas reacciones:
El tipo de cambio en el mercado “Next Day” pasó de 1821 pesos hacia 1814 pesos y finalizó en 1817,40 pesos; los TES TF 2024 (papeles del gobierno) habían operado a la una de la tarde en niveles de 6,635% y finalizaron la jornada en 6,59%. Las acciones en Colombia se apreciaron 0,39% luego de la noticia, según el índice COLCAP.
Reitera el análisis que en Serfinco consideramos que dicho anuncio es importante en la formación de precios, pero no representa un nuevo paradigma para el mercado.
Esta calificadora fue la primera en tomar la decisión de devolver el grado de inversión al país, después de 12 años de haberlo perdido.
El año pasado, Standard & Poor´s le aumento la calificación a Colombia desde BB+ hasta BBB- con outlook estable por las siguientes razones:
– Un aumento en la resistencia de la economía del país a choques externos.
– Un mercado de capitales más profundo y una mejoría en la liquidez externa, que debería continuar reduciendo la vulnerabilidad en el peso de la deuda soberana.
– El rating refleja la estabilidad política del país y las políticas orientadas a los mercados basadas en medidas fiscales y monetarias contra-cíclicas
– Una fortaleza en los ingresos del país que se verá balanceada con un incremento en los gastos en salud, en una pobre infraestructura que está reduciendo el crecimiento del PIB y en un alto gasto social y económico para combatir los continuos conflictos al interior del país.
Resultados
Mas tarde el ministerio de Hacienda destacó que el aumento en la perspectiva de la deuda colombiana es producto de una política económica que en dos años ha generado, entre otros, los siguientes logros:
10 reformas económicas estructurales: tributaria, salud, empleo, vigencias futuras, dos fiscales (sostenibilidad y regla fiscal), dos de regalías (constitucional y legal) APP y Coltel
Déficit fiscal reducido a la tercera parte (3,6% ago. 2010 vs. 1,2% Ago. 2012)
2 millones de nuevos empleos creados entre agosto 2010 y junio 2012
10% de desempleo nacional en julio de 2012 vs. 11,2% en agosto 2010
5,9% de crecimiento económico en 2011 y 4,7% de crecimiento en el primer trimestre de 2012
25 billones de pesos de mayor recaudo tributario (44% mayor que 2010)
Más de 1 millón de barriles diarios de producción de hidrocarburos (gas y petróleo)
15 mil millones de dólares en Inversión Extranjera Directa vs. 6,9 en 2010
63 mil millones de dólares en exportaciones de bienes y servicios vs. 45,3 en 2010
1 billón de pesos ahorrados por la lucha anticorrupción (IVA, salud)
7 mil millones de dólares en Ofertas Públicas de Acciones.