El mercado laboral de Estados Unidos está casi recuperado del masivo desempleo generado por la pandemia, al añadir miles de puestos en marzo y volver a la tasa de paro previa al estallido del covid.
El Departamento de Trabajo informó este viernes que la tasa de desempleo cayó más de lo esperado a 3,6%; levemente por encima del 3,5 % de febrero de 2020, mientras que la economía generó 431.000 nuevos trabajos en el mes.
“Es una recuperación histórica. Los estadounidenses vuelven a trabajar”, trinó el presidente Joe Biden, cuyo gobierno enfrenta una baja aprobación en las encuestas, en gran parte debido a que la inflación llegó a niveles récord pese a que la creación de empleos aumentó.
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Analistas dudan que la robusta recuperación del mercado laboral pueda mantenerse. “El informe de empleo de hoy es una gran noticia en tanto significa que la economía prácticamente se ha recuperado del impacto de la pandemia”, dijo Mark Zandi, de Moody’s Analytics. “Pero es algo preocupante que el mercado de trabajo se enfriará rápidamente, o que la inflación, nuestro principal problema económico, será pronto mucho mayor”, añadió.
Los datos se divulgaron en momentos en que la Reserva Federal lucha contra la inflación aumentando las tasas de interés, que eran casi nulas en el peor momento de la pandemia y, a la vez, intenta no frenar la recuperación de la mayor economía mundial.
Ian Shepherdson, de Pantheon Macroeconomics, dijo que existen indicios de que el crecimiento de los salarios -impulsor del aumento de los precios- se está moderando y la participación en la fuerza de trabajo está aumentando. Esas tendencias podrían convencer a la Fed de ser menos agresiva en el endurecimiento de su política monetaria.
“Las tasas aún necesitan aumentar sustancialmente pero la Fed no necesita excederse este año si el mercado laboral se está normalizando”, dijo.
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¿Regresando a la normalidad?
El informe del viernes mostró que los principales indicadores del mercado laboral se recuperaron por completo tras la catástrofe provocada por la pandemia, que le costó su trabajo a más de 20 millones de personas y elevó la tasa de desempleo al 14,7 % en abril de 2020.
El mes pasado los desempleados bajaron a seis millones, justo por encima de los 5,7 millones de antes de la pandemia. El número de personas cuyo empleo terminó de forma involuntaria o que completó un trabajo temporal, fue de 1,4 millones, también cerca de donde estaba en febrero de 2020.
El Departamento de Trabajo también revisó al alza los aumentos del empleo registrados en enero y febrero. Dijo que, en conjunto, sumaron 95.000 puestos más de lo que se informó inicialmente.
Una amplia gama de actividades contrató el mes pasado, incluyendo esparcimiento y hostelería. Ese sector abarca a los bares y restaurantes, que contaron entre los negocios más afectados por los despidos atribuidos a la pandemia.
En esa área se crearon en marzo 112.000 puestos de trabajo, mientras que las empresas de servicios profesionales y empresariales ganaron 102.000 empleos. Los minoristas añadieron 49.000 puestos y el empleo en el sector manufacturero aumentó en 38.000.
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La tasa de participación de la población activa, que indica el porcentaje de personas empleadas o que buscan trabajo, subió levemente a 62,4 %, un máximo después de la pandemia, pero todavía un punto porcentual por debajo de febrero de 2020.
Endurecimiento en puerta
No obstante, queda mucho terreno por reconquistar. La cantidad de empleados sigue siendo inferior en 1,6 millones respecto a su nivel previo a la pandemia.
La recuperación tampoco alcanza a todos. El desempleo de los trabajadores blancos fue del 3,2 % en marzo, pero se situó en el 6,2 % entre los estadounidenses negros y en 4,2 % entre los trabajadores hispanos, aunque las tasas de todos los grupos disminuyeron con respecto al mes anterior.
Economistas dijeron que los datos divulgados este viernes refuerzan el compromiso de la Fed de subir los tipos de interés en medio punto porcentual en su reunión del mes próximo, el doble del alza prevista en marzo.
¿Suficientemente fuerte para evitar recesión?
Es demasiado pronto para hablar sobre el riesgo de una recesión en Estados Unidos, donde es probable que el crecimiento siga siendo positivo en el futuro cercano incluso si se desacelera, según el nuevo economista jefe del Fondo Monetario Internacional.
La invasión de Rusia a Ucrania ha tenido un “impacto considerable” en la economía mundial y será un desafío para las autoridades de política monetaria controlar la inflación sin sofocar el crecimiento, reconoció Pierre-Olivier Gourinchas el jueves, en su primera entrevista desde que asumió el cargo en enero. Aun así, “no estamos ante un entorno de recesión en Estados Unidos, al menos en un futuro próximo”, indicó. “Lo que vemos es similar a una desaceleración en el crecimiento, pero sigue de manera sólida en territorio positivo”.
El FMI está en el proceso de actualización de los pronósticos que emitió por última vez en enero y está programado que publique los resultados en su perspectiva de la economía mundial el 19 de abril. Gourinchas comentó que el Fondo aún está evaluando en cuánto necesitará recortar las proyecciones de crecimiento como resultado de la invasión rusa a Ucrania, que ha disparado los precios de la energía y los alimentos.
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Sobre la mesa siguen las preocupaciones por las tasas de interés para combatir la inflación. Además, esta semana, los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años excedieron aquellos de la deuda a 10 años —la llamada reversión de la curva de rendimiento—. La confianza del consumidor se ha desplomado a un mínimo de una década. El economista jefe global de Citigroup Inc. dijo el jueves que las probabilidades de una recesión son “significativas” en los próximos 18 meses, con una posibilidad entre tres de una recesión global y una entre cuatro para EE.UU.
Gourinchas se incorporó al FMI en enero, reemplazando a Gita Gopinath, quien fue ascendida a primera subdirectora gerente del fondo.
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