El Banco Central Europeo (BCE) anunció la decisión de mantener firmes las tasas de interés por quinto mes consecutivo, mientras que deja abierta la puerta para más estímulo monetario.
El consejo de gobierno del banco central dejó la tasa de refinanciación en su punto históricamente bajo de 0,25%, a pesar de la reciente caída en la inflación, que llegó a 0,5% y que es aproximadamente una cuarta parte del objetivo del BCE (justo por debajo de 2%). La tasa de depósitos sobre las reservas que tiene el BCE se mantuvo en cero.
La mayoría de los analistas esperaban que se tomara esta decisión. El mes pasado, algunos se equivocaron al no pronosticar que el BCE optaría por no actuar, luego de publicar los pronósticos que arrojaban un aumento de la inflación hacia su objetivo, que lograría a finales de 2016.
Sin embargo, durante su tradicional rueda de prensa, Mario Draghi, presidente del BCE, insistió en que el banco central está listo para relajar la política monetaria si empeora el panorama.
“Vamos a monitorear los desarrollos muy de cerca y consideraremos todos los instrumentos que tenemos disponibles”, dijo Draghi en un comunicado inicial.
En un intento por reducir la tensión que genera un aumento en el precio del euro, el presidente del BCE explicó que el consejo de gobierno está comprometido unánimemente con utilizar todas las herramientas bajo su mandato para eliminar el riesgo de deflación. La discusión del jueves, a la que asistió Olli Rehn, comisionado europeo para asuntos monetarios, incluyó una conversación sobre relajamiento cuantitativo.
Después de la rueda de prensa el euro cayó a US$1,3711, que fue el punto más bajo de la sesión y representó una reducción de 0,4%.
Los comentarios de Draghi se producen luego de que el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, cambiara de posición la semana pasada para asumir una postura de centro y aceptara por primera vez que de ser necesario estaba dispuesto a apoyar la compra de bonos por parte del gobierno.
Weidmann, que es el miembro más conservador del consejo de gobierno del BCE, se ha opuesto durante mucho tiempo a que el gobierno compre bonos, argumentando que violaría el mandato central del banco, que prohíbe el financiamiento monetario de los déficits gubernamentales.
El presidente del BCE justificó la decisión del consejo de gobierno de no cambiar las tasas de interés, al afirmar que el panorama para el mediano plazo no ha cambiado. “Se espera que la inflación siga siendo baja, antes de aumentar gradualmente durante el año 2015 hasta llegar a niveles cercanos a 2% hacia finales del año 2016”, dijo Draghi en su comunicado.
El presidente del banco central también explicó que la reciente tendencia a la baja en la inflación se debía en gran parte a los cambios en los precios de la energía y de los alimentos, que están por fuera del control del BCE. También dijo que una cifra menor de lo esperado en marzo fue la consecuencia del “efecto calendario”: la pascua, que es un momento en el que los negocios suelen aumentar los precios, se celebró más temprano este año que en 2013.
No obstante, el presidente del BCE admitió que el consejo de gobierno sigue observando cuidadosamente los movimientos en el precio del euro, que aumentó 0,2% con respecto al dólar durante este año.
El tono más relajado por parte de los funcionarios del BCE ha generado expectativas de que el banco central podría actuar si los pronósticos de junio arrojan que ha aumentado el riesgo de deflación.