El tema se discutió con expertos internacionales, agremiaciones, proveedores de infraestructura, representantes de la red de seguridad del sistema financiero y con los miembros de la Unidad de Regulación Financiera (URF) del Ministerio de Hacienda, ellos fueron los encargados de aprobar el Decreto 2878 de 2013 que se expidió el pasado jueves 12 de diciembre y con el que se busca garantizar una normatividad que redunde en mercados financieros más sólidos, seguros y transparentes.
El decreto que modificó al 2555 de 2010, “se creó con el fin de preservar el buen funcionamiento, la disciplina y la transparencia del mercado de valores, se hace necesario establecer el régimen de garantías para las operaciones de reporto o repo, simultáneas y transferencia temporal de valores realizadas en sistemas de negociación o en el mercado mostrador, así como el de límites en las operaciones de reporto o repo, simultáneas, de transferencia temporal de valores realizados por cuenta de terceros”, dice el documento.
Una reglamentación que el mercado bursátil estaba esperando para que permitiera controlar las operaciones repo en la Bolsa de Valores de Colombia. La expedición del Decreto se hizo pensando en evitar problemas como el sucedido con el caso Interbolsa, que se convirtió en el descalabro económico más grande del país por la manipulación del precio en el acto de fabricato, realizado mediante este tipo de operaciones.
Al respecto Juan Pablo Córdoba, presidente de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), afirmó que “la importancia de la norma está en que busca darles claridad y seguridad a los inversionistas de mercados de capitales de estas operaciones que se están reglamentando nuevamente con el fin de evitar que se repitan casos como los del año pasado”, y destacó “lo nuevo de esta ley es que toda la regulación de las operaciones quedan a cargo del Gobierno Nacional, se recogen los límites que tenía la BVC y se introducen nuevos límites que van a ayudar a dar mayor certeza a los inversionistas”.
Los principales aspectos regulados por este Decreto son ocho y están relacionados a mayores límites y garantías aplicables a este tipo de operaciones, nuevos límites que regulan el apalancamiento de terceros, creación de incentivos regulatorios para celebrar operaciones a través de las cámaras de riesgo central de contraparte, se introducen deberes especiales a las bolsas de valores, se asegura el acceso a la información relacionada con los compromisos derivados de estas operaciones por cuenta de los terceros y se establecen políticas para reportar a las centrales de información financiera el incumplimiento de las mencionadas operaciones.
El ministro de Hacienda y Crédito Público, Mauricio Cárdenas, aseguró: “El decreto incorpora los estándares mínimos aplicables a estas operaciones, en línea con las discusiones recientes que en la materia se están dando en el ámbito internacional. Esto garantiza una mayor transparencia y control del riesgo en estas operaciones”.
Por su parte, José Roberto Acosta, vocero de la red por justicia tributaria considera que en otras palabras, “lo que está haciendo el Gobierno es hacerle seguimiento a la venta con pacto de recompra, lo que va a causar que esta sea cada vez menos potente, menos utilizada y por la nueva reglamentación normativa y financiera se vuelva más costosa como método de financiamiento”.