Mientras que en Wall Street la efervescencia de la colocación de acciones del gigante del comercio chino electrónico Alibaba no ha cesado luego del debut registrado el pasado viernes, el Grupo Aval —el conglomerado financiero más grande de Colombia— está terminando de alistar los últimos detalles para estrenarse mañana tocando la campana de la Bolsa de Nueva York con una emisión de acciones cercana a los US$1.100 millones.
Los planes de internacionalización del Grupo, que durante los últimos años han estado liderados por su presidente, Luis Carlos Sarmiento Gutiérrez, y que han incluido operaciones como la compra del BAC Credomatic de Centroamérica en 2010 y la emisión de bonos en los mercados internos y externos, se verán reforzados con la esperada incursión en la Bolsa de Nueva York. Así, el conglomerado se suma a otras compañías colombianas que ya estaban haciendo presencia en Wall Street, como Bancolombia, Avianca y Ecopetrol.
Desde el pasado 1º de agosto, el Grupo Aval le presentó a la Comisión de Valores de Estados Unidos (US Securities and Exchange Commission) un formato de registro conocido como F-1, para así formalizar el plan de emisión de acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto de la compañía.
Los títulos, según detalló el conglomerado, serán colocados en la Bolsa en forma de American Depositary Receipts (ADR) Nivel III. Sólo mañana se conocerá en detalle el monto y el precio definitivo de las acciones.
Como aliados en su operación, el Grupo tuvo a los banqueros de inversión estadounidenses JPMorgan Securities LLC, Goldman, Sachs& Co., Citigroup Global Markets Inc. y Morgan Stanley & Co. LLC.
“Aval es el grupo financiero más grande de Colombia. Sarmiento Angulo ha creado una compañía muy rentable y creo que eso lo valora el mercado internacional y también el nacional”, comentó el presidente de la comisionista de bolsa Serfinco, José Manuel Vélez, al tiempo que augura que la colocación accionaria será un éxito. Por lo pronto, explica, desde la perspectiva de los inversionistas “se quiere que el precio de la acción sea razonable”.
Algunos analistas colombianos desde ya aseguran que esta apuesta de los Sarmiento en Estados Unidos le traerá muy buena liquidez a la acción. Por ejemplo, César Cuervo, experto en renta variable de la firma Credicorp Capital, explica que con la emisión aumentará en un 7% el número de acciones en circulación del conglomerado.
Las admisiones en el parqué estadounidense, explica el analista, tienen un procedimiento diferente al que se hace en Colombia. En Estados Unidos se construye “un libro de ofertas que está abierto. Los interesados ponen los montos que comprarían y a qué precio. Al final, se acuerda un precio de corte. Sin embargo, el emisor (Aval) menciona un valor base”.
Ad portas del estreno en Wall Street, los expertos también señalan que un sector destacado en la actualidad en Colombia es el financiero, lo cual lleva a estimar que existe un apetito importante de los inversores por los activos de ese renglón económico.
Sin embargo, cuenta Cuervo, en el mercado se escuchan voces que sostienen que la acción de Aval no es tan líquida y que su formación de precios no es tan buena. “La inversión en ADR apunta a mejorar la liquidez, lo cual le daría al Grupo una visibilidad mucho más grande”.
En Colombia, durante el último año, la acción ordinaria del Grupo Aval se movió entre $1.130 y $1.455. Durante ese período obtuvo una valorización de 7,5% y su punto más bajo fue registrado el pasado 4 de febrero, cuando llegó a $1.130.
Entretanto, el título preferencial de Aval que se negocia en la bolsa colombiana bajo el nemotécnico Pfaval, en el último año se transó entre $1.130 y $1.465. La acción durante ese período llegó a valorizarse 8,22%.