La cautela se ha apoderado de los inversionistas que trabajan en el mercado bursátil colombiano. Las noticias que provienen tanto de Estados Unidos como de Europa, que hablan de economías desaceleradas, de profundos hoyos en los balances de los bancos y de nuevos salvavidas financieros, han causado una pérdida de fe en los commodities (el refugio en tiempos de la crisis económica de 2008) para elegir los bonos de los Estados más fuertes.
La Bolsa de Valores de Colombia no ha sido ajena a la situación, por eso su índice bursátil ha caído 9,21% en poco más de un mes. Una caída importante, pero no tan crítica como la de un mercado desarrollado como el estadounidense, pues la plaza local aún sigue brillando entre los inversionistas extranjeros.
“En estos momentos el país está en un ciclo económico diferente al de la región y está recibiendo un flujo importante de inversiones extranjeras. Pero no va a ser inmune a la crisis. La volatilidad que vemos en el indicador S&P500 se va a transmitir a Colombia”, advierte Miguel Ángel Zapatero, director regional de iShares, el portafolio de inversiones de la firma BlackRock, para América Latina (excepto Brasil).
Es el responsable de uno de los productos que mejores resultados están cosechando en la bolsa colombiana: el ETF iColcap, un indicador basado en las 20 acciones locales con mejor liquidez. En su primer año de funcionamiento ha sumado inversiones por US$820 millones, alrededor de 400 clientes y un volumen diario de transacciones de $3.500 millones.
Esta canasta de acciones, que sigue el rumbo del índice de capitalización Colcap, es tal vez uno de los mejores termómetros para seguir el comportamiento general de la bolsa. Por eso, su director aconseja seguir muy de cerca la cotización mundial del petróleo: “Es un sector que podría repuntar incluso con la volatilidad actual. El buen rendimiento previsto para los próximos meses jalará a toda la bolsa”.
Y existen señales claras de que el oro negro dinamizará nuevamente los mercados. Aunque débil, la capacidad productiva de EE.UU. se encuentra en niveles altos y necesita de combustible para seguir a toda marcha. Por otro, los costos operacionales de extracción se han encarecido porque ya no se encuentran crudos livianos. Y por último, los países productores necesitan con urgencia impulsar el precio del barril para financiar sus déficits y no caer en un situación similar a la de Europa.
Pero a todo esto se suma un factor adicional: gracias a que las inversiones españolas en Colombia se concentran más en sectores como el energético y no el financiero, la causa de la crisis, el mercado aún tiene margen para centrarse en empresas soportadas por el consumo interno: el retail, la construcción o el comercio. Asimismo, los déficits en infraestructura y vivienda auguran un gran dinamismo por parte del sector de la construcción.
“El mercado hoy está bastante atractivo”, asegura Zapatero, quien también aconseja diversificar las apuestas a la hora de invertir en el mercado local: “hay que repartir los montos de manera progresiva, tal vez por semana o por mes. No hay que quedarse con una acción en particular, no es aconsejable poner los huevos en la misma canasta”.