La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) está debatiendo otra adición a su guía a futuro, al tiempo que comienza a planear una salida a su política monetaria relajada.
Según las minutas de la reunión de abril del Comité Federal de Mercados Abiertos, un “cierto número” de funcionarios querían dar más información sobre qué tanto tendría que esperar la Fed antes de que comience a reducir el tamaño de su balance.
Las minutas muestran cómo la Fed está comenzando a luchar con la complejidad de aumentar las tasas de interés con un balance inflado a más de US$4 billones, a causa de rondas repetidas de compras de activos durante los últimos cinco años.
Esto acontece luego del llamado hecho el martes por el presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, para hacer un cambio en la estrategia de salida. Dudley dijo que la Fed debería mantener firme su hoja de balance hasta que primero hubiera aumentado las tasas de interés, una maniobra que se espera acontezca a mediados de 2015.
“Un cierto número de participantes sugirió que sería útil proveer información adicional con respecto a cuánto tiempo el Comité continuaría su política de aplazar títulos del Tesoro que maduran en subasta y reinvirtiendo los principales pagos sobre toda la deuda de la agencia y los títulos de la agencia basados en hipotecas”, dicen las minutas.
Una vez que la Fed pare de reinvertir, su balance comenzará a reducirse gradualmente, reduciendo también la cantidad de estímulo que suma a la economía. Las minutas implican que la Fed podría dar una fecha prevista, un pronóstico del tamaño del balance o una serie de condiciones económicas que desatarían un freno a las reinversiones.
Algunos funcionarios de la Fed también hicieron un llamado a favor de dar más información sobre los pronósticos del Comité Federal de Mercados Abiertos con respecto a las tasas de interés para el período, incluso luego de que el desempleo y la inflación vuelvan a lo normal.