El mercado bursátil se está preparando para un cierre de año discreto. El 2013 será recordado como aquel que quebró la tendencia de activos con precios crecientes y llegada masiva de capitales, pues ocurrió todo lo contrario: una oleada de desconfianza en el primer trimestre del año y un nerviosismo generalizado entre mayo y septiembre que generó pérdidas en los principales portafolios.
Por ende, el resumen de 2013 es conciso y poco afectuoso. “Ha sido un año difícil en los movimiento del mercado colombiano, pues los volúmenes no crecieron. Vamos a estar en el mismo nivel de transacciones del año pasado con una caída en los precios de las acciones del 12% y una afectación de 120 puntos básicos en los títulos de deuda”, anticipó Juan Pablo Córdoba, presidente de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).
Su proyección se basa en las cifras del sector entre enero y noviembre, lapso en el cual la capitalización bursátil del mercado se ubicó en $424,13 billones, una caída de 8,88% frente a los $465,51 billones registrados en los once primeros meses de 2012. Ese comportamiento se explica por la desconfianza generada al interior del mercado producto de la quiebra de Interbolsa, a finales del año pasado, y por la huída de capitales a EE.UU. buscando mejores rentabilidades.
Todo ello incidió en el balance de la BVC de noviembre, en el cual se movieron $110,64 billones en transacciones de renta fija y variable (un retroceso de 18,84% frente a las cuentas de octubre), comportamiento similar al del índice Colcap, de liquidez, que retrocedió 7,35% con respecto al cierre de noviembre de 2012.
Pero estas complicaciones no desaniman a los actores del mercado sobre una posible recuperación en 2014, sentimiento que comenzó a materializarse ayer, después de que la Reserva Federal de EE.UU. anunció que comenzará a desmontar su programa de estímulo financiero, que consiste en compras mensuales de activos por más de US$85.000 millones.
En teoría, a medida que se vaya concretando ese plan, el mercado recuperará la confianza y los activos se revalorizarían. Pero la BVC ha renunciado a ser un mero espectador, por lo cual implementará una serie de cambios para atraer nuevos volúmenes al mercado local.
El primero es la reforma al esquema de repos, que hasta el día de hoy consistía en un préstamo utilizando una acción como garantía. Gracias a la reforma en su aplicación adoptada por el Ministerio de Hacienda, ese respaldo se fortalecerá con instrumentos de liquidez como efectivo, títulos de deuda o más acciones (para ello, se constituirá una canasta con los nueve títulos más líquidos).
“Buscamos recuperar la confianza en este instrumento que es muy útil para el mercado pero se vio afectado por los eventos del año pasado”, comentó Córdoba, qien, además, anunció una reforma en las tarifas que se cobran a las operaciones por internet (e-trading): “Estamos eliminando el costo fijo por operación para alinearnos con la estructura de costos de los intermediarios. El fin último es masificar este servicio y ofrecer descuentos de hasta 50% para quienes generen volumen”.
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