La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció el miércoles el segundo recorte de un cuarto de punto porcentual de sus tasas de interés de referencia este año ante un aumento de riesgos para el mercado laboral.
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La decisión de reducir las tasas de referencia a un rango de 3,75%-4%, que era esperada por los mercados, fue aprobada por diez votos a favor y dos en contra, según informó la Fed en un comunicado.
El presidente del banco central, Jerome Powell, rebajó los ánimos de los partidarios de reducir las tasas, como el presidente Donald Trump, cuando dijo después de la reunión que la decisión de un nuevo recorte de los tipos en el próximo encuentro del comité de política monetaria de diciembre está “lejos” de ser un hecho.
“Seguimos enfrentándonos a riesgos”, dijo Powell en una rueda de prensa. “En las deliberaciones del comité durante esta reunión, se observaron opiniones muy divergentes sobre cómo proceder en diciembre. Una nueva reducción de las tasas en la reunión de diciembre no es una conclusión inevitable, ni mucho menos”.
A diferencia del consenso habitual, esta última reunión ha puesto de manifiesto la división entre los miembros de la Fed con derecho a voto. Uno de los integrantes del comité votó en contra del recorte porque era partidario de una reducción mayor, de medio punto, mientras que otro quería mantener las tasas sin cambios.
Las declaraciones parecieron dirigidas a contener las expectativas del mercado financiero, donde la probabilidad de otro recorte de un cuarto de punto en diciembre superaba el 90% antes de que hablara.
Tras sus palabras, los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años subieron y los operadores redujeron las apuestas sobre una nueva reducción de tasas en diciembre.
Los funcionarios describieron el crecimiento económico como “moderado” y afirmaron que la inflación “ha aumentado desde comienzos de este año y se mantiene algo elevada”.
Autoridades de ambos extremos del espectro de política se opusieron a la decisión. El gobernador Stephen Miran, quien se unió al banco central el mes pasado y está en licencia no remunerada de su cargo como presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, volvió a discrepar y fue partidario de un recorte mayor, de medio punto. El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, dijo que habría preferido no reducir las tasas, tras haber apoyado el recorte del mes pasado.
Los funcionarios del banco central redujeron las tasas el mes pasado por primera vez en el año, después de una marcada desaceleración en la contratación que generó preocupaciones sobre la solidez del mercado laboral.
La decisión del miércoles era ampliamente esperada luego de que Powell señalara a comienzos de mes que el empleo podría debilitarse aún más. Una caída adicional en las vacantes laborales, dijo, “podría muy bien reflejarse en un aumento del desempleo”.
Sin embargo, los funcionarios están divididos sobre cuánto más deberían relajar la política monetaria. Varios han advertido contra bajar los costos de endeudamiento demasiado rápido mientras la inflación sigue por encima del objetivo del 2%.
Las proyecciones publicadas el mes pasado mostraron que 9 de los 19 responsables de política esperaban como máximo un recorte adicional este año, incluidos siete que no prevén más reducciones en 2025.
El comunicado también reconoció que el actual cierre del gobierno ha limitado su acceso a datos económicos. Al describir el mercado laboral, los funcionarios se refirieron a la tasa de desempleo “hasta agosto”.
La labor de la Fed se complica cada vez más, ya que los funcionarios deben tomar decisiones sin contar con gran parte de los datos económicos que suelen utilizar. El cierre ha frenado o retrasado la publicación de informes sobre empleo, precios, gasto y otros indicadores clave.
No obstante, los responsables de política recibieron la semana pasada un informe retrasado sobre el índice de precios al consumidor, que mostró que la inflación subyacente subió en septiembre al ritmo más lento en tres meses. Las cifras probablemente fueron bien recibidas por quienes se preocupan por las presiones inflacionarias, aunque la inflación núcleo avanzó 3% interanual, aún por encima del objetivo de la Fed.
Preocupación por mercado laboral
Los responsables de la Fed han manifestado su preocupación por el enfriamiento del mercado laboral en los últimos meses, lo que les ha llevado a tratar de estimular las contrataciones bajando las tasas, a pesar de que la inflación sigue por encima del objetivo del 2%.
Tasas más bajas abaratan el crédito y fomentan el consumo y la inversión.
La Fed también anunció el miércoles que va a poner fin a su política de reducir el tamaño de sus activos y pasivos, una medida prevista por los mercados.
Las tenencias de la Fed se dispararon con la llegada del covid y sus miembros han ido reduciéndolas desde el fin de la pandemia.
“Creo que son muy cautelosos con respecto a las tensiones en los mercados financieros”, declaró a la AFP Loretta Mester, expresidenta de la Fed de Cleveland. “Podrían reducir un poco más el balance”, lanzó.
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