La recuperación económica de China perdió impulso en el segundo trimestre, poniendo en riesgo el objetivo de crecimiento de Pekín para el año y aumentando las preocupaciones sobre una desaceleración de la economía mundial.
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El segundo trimestre, el producto interno bruto creció a un ritmo más lento de lo esperado de 6,3 % en comparación con el mismo período del año anterior, cuando docenas de ciudades chinas estaban bloqueadas, pero apenas por debajo del 1% respecto del primer trimestre. La deflación es un riesgo importante ahora, mostraron los datos, cuando los precios de toda la economía cayeron por primera vez desde 2020, mientras que el desempleo juvenil superó el 21 %.
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Es, además, una cifra engañosa porque la comparación se hace con el mismo período del año anterior: en 2022, el crecimiento había sido modesto en el segundo trimestre (+0,4%), consecuencia en gran parte del confinamiento de Shanghái, la capital económica, por el covid-19.
Por otro lado, de un trimestre a otro, un método más realista para comparar, el crecimiento del gigante asiático se estancó en 0,8 %, después de un aumento del 2,2 % en el período enero-marzo.
La recuperación poscovid de principios de año, que todavía tarda en materializarse en ciertos sectores, parece haberse agotado en los últimos meses.
“En el segundo trimestre, esta dinámica perdió vigor por la disminución de la demanda mundial de bienes [chinos] que pesó sobre las exportaciones, la debilidad del sector inmobiliario y la demanda interna, por lo general insuficiente”, dijo Erin Xin, analista de HSBC, en declaraciones a la agencia AFP.
La economía china se enfrenta a “una coyuntura internacional compleja y difícil y a arduas tareas para la reforma, el desarrollo y para garantizar la estabilidad” del país, admitió Fu Linghui, portavoz de la Oficina Nacional de Estadísticas (BNS).
Los datos intensificaron los llamados a más estímulo para la economía china y ahora la atención se dirige a una reunión del Politburó del Partido Comunista que se realizará este mes y que decidirá las políticas económicas para el resto del año. Sin embargo, Pekín ha insinuado que las medidas de estímulo de este año probablemente serán de escala limitada, lo que refleja su objetivo de crecimiento relativamente modesto de alrededor del 5 % para el año.
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Incluso ese objetivo ahora está en riesgo, según los economistas de Citigroup, que redujeron su pronóstico para el crecimiento de China este año del 5,5 % al 5 %. Morgan Stanley recortó su proyección de 5,7 % a 5 %, mientras que UOB y JPMorgan Chase proyectan la misma expansión este año, por debajo de las estimaciones anteriores, de 5,6 % y 5,5 %, respectivamente.
Los datos de junio publicados por la BNS mostraron una desaceleración en el crecimiento del gasto del consumidor, que ha sido el principal motor de la economía de China este año. Las ventas al por menor aumentaron un 3,1 % en junio respecto del año anterior, por debajo del 12,7 % de mayo.
Ahora bien, acompañando el menor desempeño del consumo interno también se encuentran las cifras de comercio exterior del mes pasado, que muestran el peor declive anual desde el comienzo de la pandemia.
Este escenario se da en medio de una subida de tasas de interés global, así como una ralentización generalizada de las economías, dos factores que han impactado a los consumidores en todo el planeta.
Menores compras exteriores y locales pueden ser un problema de gran envergadura para China, que es el mayor exportador del planeta, el segundo mayor importador de mercancías y la economía número dos a nivel global, según datos de la Organización Mundial del Comercio (OMC) y el Banco Mundial.
En otras palabras, una baja sensible y mantenida en el comercio internacional puede terminar por ser un baldado de agua fría en uno de los principales motores de la economía global.
“Lo que todos esperábamos era una recuperación impulsada por el consumo y los servicios. Si eso está fallando, entonces no queda motor para la recuperación”, dijo Louis Kuijs, economista jefe para Asia Pacífico en S&P Global Ratings.
Para tener en cuenta los efectos base de los bloqueos del año pasado, los economistas se han centrado en las tasas de crecimiento promedio trimestrales y de dos años. Ambas medidas mostraron una desaceleración en el segundo trimestre en comparación con los tres primeros meses del año.
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La inversión del vasto sector inmobiliario de China también empeoró en junio con respecto al mes anterior, una señal de dificultades continuas en el mercado de la vivienda.
Si bien ha aumentado la especulación de que Pekín brindará más estímulo a la economía, las autoridades se muestran reacios a aumentar la deuda, especialmente en el sector inmobiliario.
Eso sugiere que cualquier medida de apoyo puede ser de menor escala que en años anteriores y estar dirigida a industrias específicas.
El Banco Popular de China, que recortó su tasa de política clave en junio, se abstuvo de flexibilizar la política el lunes, aunque muchos analistas esperan un recorte en los próximos meses.
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