Este jueves, el DANE publica la cifra de inflación de Colombia para noviembre.
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El Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ha convertido en una de las variables más calientes en el panorama económico del país.
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Para ser claros, la inflación siempre ha sido relevante. Pero también hay que decir que, hasta la entrada de la pandemia, Colombia navegaba una senda cómoda en este tema, con cifras que solían estar en el rango meta que establece el Banco de la República para el indicador.
La historia hoy es bien distinta: el país habla de un enfriamiento en IPC, pero sigue viendo un indicador que dista de estar lejos de la meta del Banco (3 %) y que aún incomoda a algunos a la hora de hablar de baja en las tasas de interés de esta entidad, por ejemplo.
En términos de inflación no sólo hay que mirar el número general, sino que bien vale analizar algunos renglones clave: el comportamiento de los alimentos (que fue sido el gran motor del IPC en la primera mitad del año) y el vuelo que han ido tomando rubros como la gasolina y la electricidad.
Estos rubros son especialmente importantes por cuenta del aumento en los precios que ha ido decretando el Gobierno en la gasolina corriente, por un lado. Y, por el otro, las presiones que la llegada de El Niño ha ido introduciendo en la ecuación de la electricidad en Colombia.
¿Qué se espera de la inflación en noviembre?
Para este punto, varias proyecciones sitúan el IPC en un dígito para finales de este año. Por ejemplo, la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo lo ubica en 9,6 % para diciembre de 2023 y en 10,17 % para noviembre. Para BBVA Research, que este miércoles actualizó sus proyecciones económicas, la inflación finalizará el año en 9,6 %.
En la encuesta de expectativas que aplica el Banco de la República, la abrumadora mayoría de los analistas sitúa la inflación del año entre 9 % y 10 %.
A su vez, los alimentos han mostrado una marcada tendencia a la baja desde hace ya algunos meses. Para octubre, por ejemplo, registraron una variación mensual (o sea, entre septiembre y octubre) de 0,20 %; un mes antes esta cifra fue de 0,76 %.
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De acuerdo con la Unidad de Planificación Rural Agropecuaria (UPRA), los precios de los insumos agrícolas tuvieron un comportamiento de -2,86 % en octubre y en el acumulado de enero a octubre ya ajustan una caída de 28,34%.
Estas son buenas noticias, pues según el Ministerio de Agricultura, la inflación de alimentos en Colombia responde, en 50 %, a los precios de los insumos agrícolas (especialmente los que son importados).
Otra porción en el engranaje de la inflación tiene que ver con los precios que afrontan los productores, que se pueden analizar mejor a través del Índice de Precios al Productos (IPP).
De acuerdo con el DANE, para noviembre, el IPP registró un comportamiento de -5,65 %. La baja en los precios del productor es significativa y contribuye en buena medida a moderar, desde el lado de la oferta, a la inflación (el Índice de Precios al Consumidor). Hablamos de significativa si se tiene en cuenta que para noviembre del año pasado, el IPP había registrado un crecimiento de 24,53 %.
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Las mayores reducciones en los precios para los productores se han registrado en los bienes de exportación, con una contracción que entre enero y noviembre llega a 21,67 %. En los bienes para consumo interno, por otra parte, se registró un crecimiento de 3,49 %. Pero este incremento palidece con las cifras del mismo periodo de 2022, cuando se registró un alarmante 20, 14 %.
En las tres variaciones (anual, mensual y año corrido), el renglón en el que se han registrado mayores reducciones para los productores ha sido el de minería (-24,51 %). Pero destaca, por fuera de reste renglón, la baja que se ha dado para los productores de café trillado o verde, de 27,56 %.
Un dato clave para salario mínimo y tasas de interés
Esta entrega de la inflación es vital, pues llega en un momento clave, por dos razones principales.
La primera es que será un insumo más para las discusiones alrededor del alza que tendrá el salario mínimo para 2024. La Mesa de Concertación de Políticas Salariales se reúne nuevamente este lunes para definir el dato de productividad que, en conjunto con el IPC y el PIB, son las tres cifras que guían la negociación.
Y la segunda es que, dependiendo de la cifra total de inflación, así como el comportamiento de varias categorías, el Banco de la República podría tomar la decisión de bajar sus tasas de interés (o de mantenerlas) en su próxima reunión de política monetaria (la última del año, el 19 de diciembre).
Esta será una de las juntas del Banco más examinadas de cerca, pues desde el Gobierno y el empresariado hay amplios reclamos para que la entidad baje sus tasas.
Pero pues más allá de las presiones políticas, son los datos de inflación los que dan la pauta técnica y real para que el Banco tome determinaciones.
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