Tuvieron que pasar cinco años para que la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) pudiera lanzar uno de los programas de innovación que podrían sumar más inversionistas, principalmente personas naturales, al mercado. Se trata de los formadores de liquidez, un esquema que busca, por medio de un agente, acortar la distancia entre el precio de venta y compra de un activo para ofrecer la mayor cantidad posible a sus clientes.
Esa dinámica es asumida, en este caso, por cuatro actores: BlackRock, la principal administradora de fondos internacionales en el mundo, que en Colombia administra el ETF (una canasta de acciones); iColcap, que aportará los activos transables; BTG Pactual, que hará las labores de un comisionista de bolsa; Cititrust Colombia, que ofrecerá el respaldo fiduciario a las operaciones, y la BVC, como respaldo del mercado.
“A diferencia de lo que ocurría hasta ahora, que un inversionista interesado tenía que esperar a que apareciera alguien interesado en venderle las acciones de iColcap, ahora hay un jugador permanente, en este caso BTG Pactual, ofreciendo adquirir o entregarlas a un precio competitivo”, explica Axel Christensen, director de BlackRock para Suramérica, exceptuando Brasil.
El programa sigue una lógica del mercado: cuanto más fácil sea comprar un activo, su valor aumenta. “En algunas mediciones, esa apreciación ha sido de hasta el 50%”, asegura Juan Luis Franco, presidente de BTG Pactual, firma que asume un riesgo inicial al comprar activos que pueden tener un precio alto, pero que recupera su inversión a través de comisiones cuando se aprecien.
Esta medida es una de las muchas formuladas por la BVC para los actores del mercado, y es posible tras la reforma que la Superintendencia Financiera emprendiera en el mercado bursátil en 2013. El gran objetivo final es fomentar la liquidez, especialmente en momentos como el actual, cuando ha cedido la volatilidad generada por la reducción del estímulo monetario iniciada por la Reserva Federal de EE.UU. a finales de 2013. De hecho, en el último mes, la cotización del índice Colcap ha aumentado 4,77%.
“En los mercados desarrollados, los formadores de liquidez juegan un papel importante, al contar constantemente con ofertas de precios de compra y de venta. Eso les brinda tranquilidad a los inversionistas, porque pueden encontrar en cualquier momento un actor dispuesto a negociar los activos que buscan adquirir u ofertar”, aseguró Juan Pablo Córdoba, presidente de la BVC.
Se espera que, en el curso de los próximos meses, nuevas firmas se unan a esta iniciativa, que es complementada con otras medidas como la reducción en las tarifas cobradas a los comisionistas, como la disminución de hasta 92% para las inversiones de $1 millón; también se premiará a los jugadores más activos en las plataformas de e-trading (para realizar transacciones por internet) y se fomentará la transferencia temporal de valores, una especie de arriendo de las acciones poco transadas.
“Seguimos mejorando el funcionamiento del mercado adoptando estándares internacionales, mejores prácticas, mayor seguridad y mayor confianza. En general, trabajando en mejorar la liquidez, que es el mejor aliado de los inversionistas”, comentó Córdoba.
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