Y no es para menos: los índices accionarios norteamericanos perdieron en sólo esta semana todo lo recuperado en agosto y en Europa las acciones también se deprimieron a niveles que confirman la cercanía de recesión.
Lo peor fue que la ola del ‘tsunami financiero’ golpeó con fuerza destructora a América Latina, hasta el momento algo aislada del deterioro económico de los países desarrollados. El índice accionario de Brasil se descolgó 10% en la semana y el real brasileño perdió más de 3% en su valor frente al dólar. Lo anterior fue seguido por nuestro mercado cambiario y afianzó la tendencia alcista que la semana pasada se había observado. La lógica detrás de esto es la confirmación de la gran dependencia de los mercados emergentes a las economías desarrolladas, que aunque suene a perogrullada, algunos analistas pregonaban que ya no era tan profunda. Si Europa, E.U. y Japón entran en recesión, dejarán de comprar materias primas, no le comprarán a China y, por efecto dominó, todo el mundo tendrá más problemas.
Ahora bien, si las economías desarrolladas van para atrás, ¿es lógico comprar sus monedas? Para algunos sí, pues es mejor parquear en países ricos que en economías inmaduras como la nuestra. Para otros no, pues aunque la crisis de esos países nos va al golpear, los fundamentales de la mayoría de países de América Latina son más sólidos que antes: abundancia de reservas internacionales, superávits fiscales y bancos centrales más disciplinados e independientes. Sin embargo, hay excepciones y ahí hay que tener más cuidado.
Este ‘tsunami’, borró el supuesto efecto positivo que traería para nuestro mercado de acciones el levantamiento de las restricciones a la inversión extranjera de corto plazo. La caída en el precio del barril de petróleo, por temores de que la recesión disminuya su consumo, hizo retroceder la cotización de la acción de Ecopetrol desde $ 2.710 hasta $ 2.600 y sólo queda esperar que cuando debute en el mercado internacional, los operadores se interesen en ella a pesar de estar más preocupados por sus propias pérdidas.