Con los recientes anuncios del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, sobre una compra ilimitada de bonos y el respaldo que ha mostrado China en cuanto a seguir aumentando sus tenencias de deuda de países europeos periféricos, los mercados terminaron con un ánimo positivo con índices en EE.UU. en niveles no vistos desde 2008.
Sin embargo, uno de los principales indicadores que miden el comportamiento de las commodities (CRY) se encuentra muy por debajo de los niveles evidenciados en 2008. En parte por los altos precios del petróleo que se marcaron en esa época y por la crisis de alimentos registrada.
El comportamiento de las commodities es fundamental para el desarrollo de las economías latinoamericanas, más aún para la nuestra debido a que las exportaciones son de este tipo, concentrándonos principalmente en petróleo, con unos precios cercanos a los objetivos de la OPEP y con precios del café con una constante baja en este año (-31,14%). Es fundamental que nuestro país pueda realizar exportaciones que involucren mayor valor agregado, que además de mejorar la calidad de productos que se exportan mitigarían las fuertes volatilidades que se presentan en estos activos. El índice CRY se ha valorizado un tímido 2,06%, mientras que el S&P 500 lo ha hecho en un 13,89%. Aunque las medidas de liquidez brindadas por los diferentes bancos centrales se transmiten hacia diferentes opciones de inversión, será un verdadero reto observar que estas medidas afecten positivamente la demanda y se dé el impacto esperado sobre el crecimiento económico mundial.
Ómar Escorcia, Asesores en Valores