Con el reciente anuncio de un nuevo paquete de liquidez, Ben Bernanke, cabeza de la Reserva Federal de Estados Unidos, parece haberles anticipado la Navidad a los mercados mundiales de activos de riesgo.
En una medida sin precedentes, orientada a mantener la confianza de los inversionistas, Bernanke no sólo reafirmó el compromiso de mantener la tasa de interés de referencia en niveles mínimos por lo menos hasta 2015 (antes era 2014) y confirmó la vigencia de la Operación Twist (que implica venta de títulos de deuda de corto plazo para compra de títulos de largo plazo) hasta diciembre, sino que además estableció un programa de compras (QE3) de activos respaldados en hipotecas por US$40 billones mensuales por un espacio de tiempo ligado a mejoras sustanciales en las cifras de empleo del país, algo nunca antes visto por el mercado.
Ahora bien, ¿cuál es el significado de un anuncio como este para el mercado colombiano? Como se había mencionado en alguna ocasión, la magnitud de un evento de este calibre es de gran importancia, especialmente en una bolsa petrolera como la nuestra, ya que ayudas de este estilo (tipo QE1 y QE2) en el pasado han tenido un impacto directo sobre la inflación, lo cual ha terminado presionando los precios de los commodities al alza, donde por supuesto el precio del petróleo no ha sido la excepción.
Con esto en mente, en Alianza Valores creemos que la oleada de compra en acciones podría extenderse durante lo que resta de 2012, con una caída consecuente en los precios de los títulos de renta fija y una apreciación del peso colombiano hasta el mes de octubre.
*Alianza Valores. /