El DANE publicó el dato de obras civiles para el segundo trimestre, cifra que ha jugado un papel fundamental en el crecimiento del PIB. Su variación anual fue de 23%, por encima de lo que la mayoría, incluso los más optimistas, esperaban.
En parte, dicho comportamiento se debió a un cambio en la ponderación de sus componentes, ajustándose a la clasificación de 2010 de cuentas nacionales. El subsector más favorecido fue el de la construcción asociada a la minería y el petróleo, que ahora pesa poco más de la mitad del indicador. Así mismo, es el subsector que más ha aportado al crecimiento en obras civiles en los últimos años y que, basados en el plan de inversiones de Ecopetrol, sería uno de los que más lo apoyarían en los próximos años.
Con esta cifra es muy probable que el crecimiento del PIB del segundo trimestre sea similar al del primero; incluso existe la posibilidad de que lo supere. Por otra parte, para el segundo semestre se puede esperar un mejor registro que el estimado inicialmente por cuenta del cambio en ponderadores y su efecto sobre el comportamiento esperado de las obras civiles, asociado en parte al plan de inversiones de Ecopetrol. Ello permitiría que el PIB para el año completo se acerque mucho a lo que el Gobierno espera (entre 4,8% y 5,0%), pero a la vez se distancie de lo que estaba viendo el Banco (3% al 5% con mayor probabilidad en la parte baja).
Así, este dato, a pesar del rezago, puede implicar que la Junta prefiera, al menos transitoriamente, frenar el descenso en tasas.
*Alejandro Reyes * Ultrabursátiles