En las minutas de la última reunión de la junta directiva de nuestro Banco de la República quedó en evidencia la falta de unanimidad que respaldó el último incremento de sus tasas de interés, medida contradictoria con la compra de divisas en el mercado cambiario y que poco efecto está teniendo para frenar el incremento en el crédito y el alto nivel de endeudamiento para el consumo de los ciudadanos del común.
Los codirectores que votaron por subir las tasas se basaron en el fuerte dinamismo económico y favorable índice de confianza de la industria y los consumidores, mientras que la inflación aún se encuentra por encima del nivel medio objetivo del 3% anual y gracias al poco efecto negativo que la crisis europea ha tenido en nuestro mercado. Con el aumento de los intereses se espera enfriar un poco el entusiasmo para evitar un guayabo eterno.
Los codirectores que votaron por no subir las tasas de interés observan que la inflación del país sigue siendo una de las más bajas de la región y que se contabilizan cuatro meses consecutivos con desaceleración en los precios. Además, parece que el crecimiento potencial de la economía colombiana pudo haberse expandido sustancialmente el año pasado, evitando que lo que se conoce como brecha del producto no sea tan positivo como para generar desequilibrios entre la oferta y demanda agregada que generen presiones inflacionarias.
Con lo anterior, es probable que las tasas de interés se mantengan estables por el resto del año y los rendimientos de los títulos de deuda pública TES bajen aún más, desestimulando la entrada de dólares de corto plazo que presionan más la dañina revaluación del peso, que hace inviables a varias empresas generadoras de empleo. Pero como nuestro Gobierno sigue gastando a manos llenas, tendrá que traer los dólares de las extraordinarias utilidades de Ecopetrol, sin que las inocuas compras de divisas del Banco de la República puedan contrarrestar su efecto a la baja en el dólar.
Las minutas en mención callan su opinión sobre el tema fiscal local y como en tierra de ciegos el tuerto es rey, el irresponsable manejo de Hacienda pasa de agache ante los escandalosos desequilibrios en este frente que tienen Europa y Estados Unidos. ¿Quién cuadrará esto?
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