Banrepública se quedará quieto con las tasas de interés

Aunque esas disposiciones hasta ahora no han hecho reaccionar a los mercados como se esperaba, las economías emergentes, como las latinoamericanas, han expresado su confianza en que el fantasma de la recesión desaparezca del futuro inmediato.

En Colombia la percepción es la misma, pues para nadie es un secreto que mientras la economía estadounidense ande bien la doméstica no tendrá problemas, por lo menos en lo que a comercio exterior se refiere.

De acuerdo con Alexander Cárdenas, director del departamento de investigaciones de Acciones y Valores, "las medidas adoptadas por la Reserva Federal son tendientes a salvar la economía de Estados Unidos; a fortalecerla frente a la crisis de los créditos hipotecarios y de los créditos de consumo, que se convirtieron en una debilidad grande para ésta".

Cárdenas aclaró que aún no se puede hablar de una recesión económica en Estados Unidos, toda vez que ese fenómeno sólo se considera cuando durante dos trimestres consecutivos se registran tasas negativas y "en Estados Unidos ningún trimestre ha cerrado en negativo y las decisiones de la Reserva Federal están encaminadas a que no se caiga en una recesión".

En el mismo sentido se expresó Arturo José Galindo, miembro de la junta directiva de Visión de Valores S.A. Comisionista de Bolsa. "Las decisiones de la Fed se van a traducir en una reactivación de la economía y en una estimulación del crédito".

Para los analistas está claro que si la actual política monetaria de Estados Unidos funciona, los mercados dependientes, como el de Colombia, se verán favorecidos ampliamente.

"Si Estados Unidos crece, su demanda por las exportaciones irá en el mismo sentido, lo que hará que Colombia pueda llegar con más productos a ese país", asegura Galindo.

A esto se suma que "las empresas exportadoras que cotizan en bolsa se fortalezcan y de esa manera desaparece el riesgo de que quedemos rezagados", agrega Cárdenas.

Otra de las ventajas de las nuevas disposiciones de la Reserva Federal que se pueden presentar en Colombia es que con la rebaja en las tasas de interés en Estados Unidos se incrementará el ingreso de capitales extranjeros al país, pues se convierte en un buen negocio invertir en una economía como la nacional, que ofrece tasas de interés de 9.75 por ciento.

Sin embargo, ese panorama puede también tener efectos contarios, pues si bien se incrementa la inversión extranjera y Colombia se presenta como un buen escenario para los negocios, la entrada de un alto flujo de capitales, de inmediato genera una devaluación de la moneda norteamericana que tiene en los exportadores a sus primeras víctimas.

En otro punto en el que coinciden los expertos es en que el Banco de la República no responderá a las medidas del Banco Central de Estados Unidos, por lo que no intervendrá ni el mercado bursátil y mucho menos el cambiario.

"El Emisor sólo está pensando en la meta de inflación y, como ya lo anunció, no intervendrá el mercado cambiario, porque en el pasado eso significó problemas en el cumplimiento de esas metas inflacionarias", afirma Galindo.

De la misma opinión es Cárdenas, quien precisó que "si el Banco de la República baja las tasas de interés en este momento, pone en riesgo la meta de inflación y, si decide subirlas, sería una decisión precipitada".

El director de Fedesarrollo, Mauricio Cárdenas Santamaría, coincide con ellos en que los más importante en estos momentos para el Emisor es el control de la inflación y que ve poco probable que en la reunión de este viernes, la junta directiva vote por una baja en sus tasas de intervención en el mercado.

"Controlar la inflación es una de las prioridades del Banco y por ello no es factible que se bajen las tasas de interés en la reunión del 28 de marzo ", aseguró el director de Fedesarrollo.

Por otras razones, la firma calificadora de riesgo Moody’s Investor Service recomendó al Emisor tampoco subir los intereses ante los movimientos de la Reserva Federal de Estados Unidos.

"Entre los cinco países latinoamericanos con banco central independiente, solo Chile y Perú tendrían campo para seguir subiendo, el resto ya no podrían hacerlo", aseguró la calificadora.

"La diferencia de tasas con el mundo desarrollado es grande y además hay un ambiente global de desaceleración", añade un informe de la prestigiosa firma.

Lo que queda claro es que si Colombia aprovecha bien la actual coyuntura se puede convertir en un mercado confiable para los inversionistas extranjeros, lo que de inmediato estimula el flujo de capitales en el país, porque lo convierte en un escenario donde el riesgo es menor.

Así las cosas en uno y otros sentido, lo más probable este viernes es que no haya movimientos de tasas en Colombia ni en un sentido ni en otro.