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La venta de bonos corporativos de Colombia está repuntando en los últimos días tras cuatro meses de sequía, pues las compañías nacionales buscan financiación a bajas tasas, antes de que la Reserva Federal de Estados Unidos decida una eventual alza en los intereses.
Avianca Holdings, la aerolínea más grande del país, vendió 250 millones de dólares con vencimiento en el año 2020 la semana pasada, la primera oferta de bonos en el exterior desde noviembre de 2103 por parte de una compañía nacional.
Sura Asset Management confirmó que se reunirá con inversores en bonos en los próximos días, según fuentes cercanas.
Mientras que las ventas de bonos en los mercados emergentes se agotaron al comienzo del año por el impacto negativo de la agitación política en Rusia y la inestabilidad económica de Tailandia, las empresas de este lado del mundo están tratado de tomar ventaja de unas tasas de interés aún favorables para el endeudamiento.
Las compañías están vendiendo bonos antes de que la Reserva Federal decida subir las tasas de interés de intervención en el mercado, lo que puede conducir a mayores costos de endeudamiento, de acuerdo con Ultralat Capital Markets Inc. y Neuberger Berman Group.
«Todo el mundo está muy interesado en la venta de bonos en la primera mitad del año», dice César Sánchez, vicepresidente de ventas de renta fija en Ultralat Capital Markets, desde Miami.
«Por fin vimos un emisor colombiano y creo que deberíamos ver más en los próximos días, antes de llegar demasiado cerca de un alza de tasas de la Reserva Federal», señala.
Los rendimientos de los bonos corporativos colombianos han caído 0,62 puntos porcentuales en los últimos dos meses, a 4,95 por ciento, o el doble de la disminución promedio en las naciones en vías de desarrollo, según JPMorgan Chase & Co. El peso colombiano se ha incrementado un 5,9 por ciento en el último mes a 1.923,8 por dólar.
La Presidenta de la Fed, Janet Yellen, dijo el mes pasado que el banco central podría elevar su tasa de referencia seis meses después de que se detenga la compra de bonos. Se ha mantenido la tasa objetivo para préstamos a un día entre los bancos en un rango de cero a 0,25 por ciento desde diciembre de 2008.
Avianca , que acudió al mercado por primera vez con una oferta de US$300 millones en mayo vendió un poco más de sus bonos 2020 el primero de abril pasado para ayudar a financiar la renovación de su flota, dijo la compañía con sede en Bogotá, en un comunicado. Se vendieron los valores con una tasa de interés de 7,44 por ciento.
Sura Asset Management, que gestiona activos por valor de US$113,200 millones incluidos los fondos de pensiones en Chile, México, Colombia, Perú, Uruguay y El Salvador, está analizando la posibilidad de vender bonos en el mercado internacional, informó la compañía en un comunicado el pasado 3 de abril. Se contrató a Bank of America Corp. y Morgan Stanley para organizar una serie de reuniones con los inversores de bonos a partir del 4 de abril en Estados Unidos, Europa y América Latina, dijo un allegado a una serie de conversaciones privadas que está manteniendo la compañía con inversionistas.
Colombia entre los mayores emisores
La emisión de deuda corporativa se ha disparado un 77 por ciento en el último mes a $35,800 millones, según datos compilados por Bloomberg.
Jennifer Gorgoll, quien ayuda a administrar $1,700 millones de deuda de mercados emergentes en Neuberger Berman, dijo en una entrevista telefónica desde Atlanta que Colombia junto con Perú y Chile, además de Brasil y México, serán algunos de los mayores emisores de América Latina.
Daniel Velandia, analista jefe de la unidad de Colombia de Credicorp Capital, dijo que las empresas locales tienen menos probabilidades de aprovechar el mercado de deuda en el extranjero este año, después de un récord de US $ 7 mil millones de emisión en 2013.
«Una gran cantidad de empresas que ya anticipa sus necesidades de financiación del año pasado», dijo Velandia en una entrevista telefónica desde Bogotá . «Después de una oferta de bonos, por lo general toma un tiempo antes de que veamos una empresa aprovechar el mercado de nuevo», señaló.
La economía de Colombia se expandió un 4,9 por ciento en el cuarto trimestre, superando el pronóstico de 4.6 por ciento del banco central y por encima del crecimiento en Chile, México y Brasil.
Se prevé que el país crezca 4,5 por ciento este año, frente al 4,3 por ciento en 2013, según la estimación promedio en una encuesta de Bloomberg .
«Colombia ha sido muy interesante, ya que se ha mantenido estable durante mucho tiempo, y no hemos visto una gran emisión«, dijo Gorgoll, de Neuberger Berman.
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