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Se acabó 2025 con luces y sombras para la economía. Por el lado de las buenas noticias está el crecimiento económico. En el tercer trimestre del año (último dato disponible), el Producto Interno Bruto (PIB) creció 3,6 %, por encima de las proyecciones de los analistas. Con ese dato, el acumulado (enero-septiembre) está en 2,8 %. Los cálculos del Ministerio de Hacienda indican que la economía habría crecido 2,9 % el año pasado.
En la lista de las luces también está el desempleo en un solo dígito. En el último registro (noviembre) se ubicó en 7 %. También es una buena noticia el fortalecimiento del peso colombiano frente al dólar. En 2025, la tasa de cambio cayó COP 653, cerrando en COP 3.757. Según la última Encuesta mensual de expectativas de analistas económicos, que realiza el Banco de la República, el dólar cerrará este año en COP 3.900.
Entre las noticias agridulces está el comportamiento de la inflación. Esta semana el DANE informó que el Índice de Precios al Consumidor cerró 2025 en 5,1 %, una reducción de apenas 0,1 puntos porcentuales frente a 2024 (5,2 %). Como dijo Jackeline Piraján, economista principal de Davibank, “si bien Colombia progresó hacia un menor nivel de inflación, lo hizo a una menor velocidad de la que habíamos visto en años anteriores”. Ya son cinco años consecutivos en los que Colombia no cumple la meta, que es 3 %.
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En cuanto a la política monetaria, en diciembre la junta directiva del Banco de la República mantuvo las tasas de interés en 9,25 %. Durante el año solo se hizo un recorte. Las minutas de esa reunión indican que dos codirectores, de hecho, apostaban por un aumento en las tasas, pero para evitar un empate en la votación se decantaron por mantenerlas. Cuatro directores, revelan los documentos, consideran que se necesitan mayores tasas para que la inflación converja hacia la meta en 2027.
Leonardo Villar, gerente del Banco de la República, dijo en diciembre que, según las estimaciones, en 2026 la inflación estaría en el rango aceptable de más o menos un punto porcentual de la meta del 3 %, que se alcanzaría hasta finales del siguiente año. En los últimos días, varios centros de análisis han subido su proyección de inflación para este año, principalmente, por el aumento del 23 % en el salario mínimo que decretó el gobierno de Gustavo Petro. La mayoría de las nuevas proyecciones sitúan el IPC por encima del 6 % al cierre de este año.
En comercio exterior, si bien hay puntos destacables, como el incremento en las exportaciones del agro, se ha registrado una tendencia deficitaria en la balanza comercial, como destacó Investigaciones Económicas de Grupo Cibest (Bancolombia). Mientras las exportaciones habían crecido 1,7 % entre enero y octubre de 2025, frente al mismo período del año pasado, las importaciones habían aumentado 11,4 %. El panorama internacional, con Donald Trump en la Casa Blanca, será todo un reto este año.
Por el lado de los temas que preocupan está la situación fiscal. Inicialmente, las proyecciones del Ministerio de Hacienda indicaban que en 2025 el déficit fiscal cerraría en 7,1 % del PIB (el segundo número más malo después de la pandemia). Recientemente, Germán Ávila, jefe de la cartera, actualizó la cifra al 6,2 %, el mismo dato que estima el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (siguen siendo estimaciones). De todas formas, este número no es resultado de más ingresos o menos gastos, sino de las operaciones de manejo de deuda pública que está adelantando el Ministerio.
A finales de año, el Gobierno declaró emergencia económica. En el decreto, la administración Petro sostiene que la grave situación fiscal, por hechos sobrevinientes que afectan de manera extraordinaria la situación de las finanzas (incluyendo la caída de la ley de financiamiento por COP 16 billones en el Congreso), impide garantizar el “goce efectivo de derechos fundamentales y la prestación de servicios públicos esenciales”. Expertos, analistas y gremios han cuestionado la medida e incluso han advertido que podría caerse en la revisión que realizará la Corte Constitucional.
En el marco del Estado de excepción, el Gobierno decretó impuestos por COP 11 billones: en la lista hay cambios en el impuesto al patrimonio, sobretasa del 15 % para el sector financiero, IVA del 19 % para licores (menos para la cerveza) y la eliminación de exclusión de impuestos para importaciones de bajo valor que se realizan por plataformas, ahora solo aplicará para las de menos de USD 50; antes el tope era de USD 200.
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A continuación encontrará algunos de los datos claves de la economía colombiana en 2025, vitales para entender el rumbo de 2026.
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