Facebook y las emisiones

El desarrollo de este caso será muy útil para el mercado de capitales colombiano, en el que han pululado en los últimos años una cantidad de emisiones primarias que, al igual que Facebook, una vez negociadas en mercado secundario han representado pérdidas inmediatas a los inversionistas y en las que coincide la metodología de hacer posturas en firme sin siquiera conocer en algunos casos el precio último de colocación. Tanto los banqueros de inversión como los colocadores tienen mucha responsabilidad, no sólo con el emisor de los valores, sino principalmente con los inversionistas y casos como los de Avianca Taca, EEB, Cóndor, Conconcreto y AVAL dejan mucho que desear sobre el trabajo de los analistas y asesores de inversión. Casos de valorización fueron los de Éxito, Sura, Nutresa y Bancolombia, pertenecientes al Grupo Empresarial Antioqueño, con gran tradición bursátil. También Ecopetrol, ampliamente democratizada, y Davivienda, perteneciente al Grupo Bolívar, que tiene antecedentes en el mercado.

La Superintendencia Financiera no puede seguir al margen con el lema de que no garantiza la bondad de ninguna emisión y ser más diligente y exigente, no sólo ante las emisiones primarias, sino también ante emisiones como la mencionada en mi artículo anterior hecha por Pacific Rubiales, en donde muy sabiamente Asofondos, que aglutina a las sociedades administradoras de pensiones y cesantías, está exigiendo participar en la Junta Directiva de esa empresa de tanto peso en nuestro mercado y medios de comunicación, y en la que buen favor le harían al entrar en ella para el mejor manejo de su gobierno corporativo.

Habrá quien justifique su asesoría bursátil diciendo que las acciones son una inversión de largo plazo, pero ante esa premisa prefiero recordar a Keynes, según el cual “en el largo plazo todos estaremos muertos” y mejor cambiar de asesor.