El arranque del año

Los TES siguen afectados por la incertidumbre que genera la inflación de enero, sin embargo, empieza a colarse, en las perspectivas de los operadores, que el ascenso del primer trimestre en los precios de alimentos se modere posteriormente y que el nivel general de precios al cierre del año seguirá estando dentro de la meta fijada por el Banco de la República, así que puede ser interesante entrar a comprar títulos de deuda pública interna de tasa fija por encima del 8% efectivo anual, con la expectativa de que la inflación se modere en el segundo semestre del año. Sobre todo cuando en el resto del mundo, a pesar del incremento de las materias primas y los alimentos, tampoco se teme que la inflación se dispare por encima del 5%.

El dólar sigue débil y en Colombia ya se contabiliza una revaluación del 4% en lo corrido de 2011, sin que se vislumbre un cambio de tendencia. Las tasas en Estados Unidos seguirán bajas por mucho tiempo más, alejándose una suba de éstas, debido a la incertidumbre sobre la fortaleza de recuperación de ese país, mientras que en Europa definitivamente los problemas tienden a empeorar en materia fiscal, ante las fuertes intervenciones del Banco Central Europeo, que sólo gana tiempo recomprando títulos de deuda pública en Portugal y España, países que no encuentran solución de fondo y permanente a sus problemas de financiamiento público, alto desempleo y casi nulo crecimiento económico.

Para la próxima semana se exacerbarán los temores internos sobre la inflación de enero, generando volatilidad en los TES, que deberá ser aprovechada para comprarlos a buenos niveles.

Las acciones seguirán su tendencia lateral sin castigarse más y esperando resultados corporativos del año 2010 y el dólar se acercará a los $1.800.