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Una medida del ICM por debajo del promedio implica una pérdida de confianza en el mercado por parte de los administradores, dice el sondeo.
Explica que el ICM mostró una reducción de 0,56 puntos porcentuales con respecto al registro anterior y de esta forma, se ubicó 0,3 desviaciones estándar por debajo del promedio. Este comportamiento negativo del ICM se debió a la mayor percepción de desaceleración de la economía y a las expectativas de incremento del spread (el spread es la diferencia entre tasas de interés).
En cuanto a las expectativas sobre la inflación, estas tuvieron un mejor balance que el mes anterior, explica la encuesta revelada por Fdesarrollo y la Bolsa de Valores.
En septiembre, el 79% de los encuestados respondió que la inflación disminuiría en los próximos seis meses, y un 13% indicó que aumentaría.
Lo anterior ubica el balance de esta pregunta en -66%, superior al del mes de agosto en 10 puntos. Es importante mencionar que la inflación en septiembre fue de -0,19%, y que significa una disminución en la variación anual de la inflación de 0,3 puntos porcentuales (pasó de 7,85% en agosto a 7,55% en septiembre).
Esta caída se explica por una reducción en los precios de los alimentos, tendencia que deberá continuar en los próximos meses. Aun así, los resultados sobre la inflación observada no son del todo satisfactorios, pues ésta terminará por encima de la meta establecida por el Banco de la República. Dadas las menores expectativas de inflación, los administradores esperan una reducción en las tasas de interés. El balance neto de la pregunta pasó de -13 puntos en agosto a -37 en septiembre, dice el sondeo.
Crisis financiera
Dada la profundización de la crisis financiera internacional, durante el mes de septiembre la proporción de administradores que ven en este hecho la principal fuente de preocupación a la hora de invertir aumentó drásticamente.
En efecto, 60,5% de los administradores encuestados manifestó estar preocupado por las condiciones externas.
Esta cifra se ubica 6,7 puntos por debajo del valor registrado en el mismo mes de 2007, pero 52.6 puntos por encima del mes anterior. El segundo factor que más preocupa a los administradores de fondos es el crecimiento económico. Al parecer, la política monetaria ha pasado a un segundo plano, ya que en el mes de septiembre, solo el 7,9% de los encuestados afirmó que este era su mayor motivo preocupación a la hora de invertir.
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