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Después de tres años de reportar caídas en los resultados financieros, este lunes Ecopetrol dio buenas noticias: en el segundo trimestre de 2026, las utilidades sumaron COP 6,1 billones. Esta cifra representa un aumento del 235 % frente al mismo período de 2025.
Los ingresos sumaron COP 40,2 billones, un aumento del 35 % frente al segundo trimestre del año pasado, el ebitda alcanzó COP 17,7 billones (un aumento del 59 %) con un margen ebitda del 44 % (6,5 puntos porcentuales por encima del mismo período del año anterior). Estos son los mejores resultados financieros de Ecopetrol desde el cuarto trimestre de 2022.
La compañía rompió una racha de 13 trimestres en números rojos. Uno de los principales motores fue el aumento en el precio del petróleo: el Brent en dólares subió 45 % entre el segundo trimestre de 2025 y el mismo lapso de este año (pasó de USD 67 a USD 97); sin embargo, la tasa de cambio del peso frente al dólar cayó COP 590, una baja del 14 %. A fin de cuentas, el petróleo en pesos aumentó un 25 %.
Por cada dólar que sube el Brent, según han explicado en otros escenarios los directivos de Ecopetrol, la caja para la compañía aumenta COP 300.000 millones; el ebitda sube entre COP 750.000 millones y COP 800.000 millones y la utilidad aumenta entre COP 350.000 millones y COP 400.000 millones.
De todas formas, Juan Carlos Hurtado Parra, presidente encargado de Ecopetrol, aseguró que las buenas cifras no solo responden al aumento en el precio del petróleo, sino también a la eficiencia operativa, la gestión comercial y la disciplina financiera.
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La empresa sostiene que hubo un desempeño “histórico” del segmento de refinación. Julio César Vera, presidente de Xua Energy y experto en el sector, explicó que las refinerías procesaron más crudo en el trimestre y obtuvieron mejores márgenes, lo que contribuyó a elevar las utilidades de la compañía. El margen bruto de refinación, la diferencia entre el valor de los productos refinados y el costo del crudo, se ubicó cerca de USD 30 por barril.
De hecho, para Sergio Cabrales, profesor de la Universidad de los Andes, la refinación fue el principal “motor” de los resultados.
Los resultados del primer semestre
Los buenos datos del trimestre impulsan el acumulado del año. En los primeros seis meses de 2026, Ecopetrol tuvo utilidades por COP 9 billones (un aumento del 81 % frente al mismo período del 2025), ingresos por COP 68,8 billones (un aumento de 13 %) y ebitda por COP 31,1 billones (28 % más que en 2025), con un margen del 45,2 %.
Al revisar las utilidades del semestre, el efecto positivo del precio del petróleo sumó COP 7,6 billones, pero la tasa de cambio y la inflación restaron COP 2 billones de ganancia y la carga tributaria, específicamente el impuesto al patrimonio y la sobretasa del impuesto de renta, descontaron COP 1,2 billones. Hurtado destacó que las eficiencias acumuladas en los primeros seis meses suman COP 2,6 billones.
Cayó la producción
Pese a los buenos datos financieros, la producción ha caído: llegó a 706.000 barriles de petróleo equivalentes por día, un 6,6 % menos respecto al segundo trimestre del 2025. La empresa argumentó que se debe a factores externos, “como los bloqueos en las operaciones de subsuelo en el departamento del Meta y eventos eléctricos en algunos campos claves”.
Tras analizar los datos, Vera destaca que la mayor caída en producción se registró en gas y productos blancos, con 14,8 %, mientras en crudo la caída fue de 4,2 %.
Para el analista, la tendencia de la producción probablemente seguirá a la baja por la caída del Permian, que disminuyó 30 % en el último año y casi 12 % en el trimestre. A nivel nacional, aunque se estabilizó la caída en producción de gas, la de crudo, que antes estaba al alza, “ha empezado a caer, ubicándose 9.000 barriles por día por debajo del trimestre anterior”.
Para el segundo semestre, como plan de acción, la empresa prevé incrementar la actividad en el Permian de Estados Unidos. También implementará un “plan integral de aseguramiento de producción”, enfocado en recobro mejorado y campañas adicionales de perforación, especialmente en Caño Sur, entre otras cosas.
Vera también advierte que hubo un aumento en los gastos operacionales y exploratorios de 16 %, principalmente por el impuesto al patrimonio que decretó el Gobierno de Gustavo Petro, aumento en los gastos administrativos y una mayor actividad exploratoria.
Descubrimiento de gas
La presentación de resultados coincidió con un gran anuncio para la seguridad energética del país: Petrobras y Ecopetrol confirmaron un nuevo descubrimiento de gas natural con la perforación del pozo costa afuera Sandía-1, que está a 18 kilómetros de Sirius.
“Tenemos una importante capacidad gasífera en el norte del país. Es necesario articular todas las dependencias y las instituciones para garantizar que tendremos este gas lo antes posible. En cuanto a Sirius, venimos avanzando según el cronograma para entregar ese gas antes de 2030, pero además tendremos volúmenes adicionales por los descubrimientos de Copoazú y Sandía”, resaltó Hurtado.
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En el primer semestre se perforaron ocho pozos, tres de ellos en el segundo trimestre. El éxito exploratorio es del 43 %.
El presidente encargado de Ecopetrol aseguró que la empresa está preparada para aportar más gas al mercado durante el fenómeno de El Niño, en el que el país necesitará que las plantas térmicas generen más energía. La petrolera avanza en varios frentes: proyectos de regasificación que permitirán importar 360 giga BTU por día, reducción de consumo de gas con el aumento de autogeneración de energía y gestión del agua.
El déficit del FEPC
Ahora bien, aunque el aumento del precio del petróleo favorece los ingresos de Ecopetrol, también implica un aumento del déficit del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC), que cubre la diferencia entre el precio local y el internacional de la gasolina y el diésel.
Con corte al primer semestre, la deuda del Estado con Ecopetrol está en COP 6 billones, pero Hurtado explicó que hubo un acuerdo de pago con el Ministerio de Hacienda por COP 1,6 billones a través de TES. Al cierre del año, la empresa proyecta que el déficit estará entre COP 10 y COP 12 billones.
Cambios en Ecopetrol
La llegada de Abelardo de la Espriella a la presidencia traerá cambios para la empresa más grande e importante del país. En las últimas semanas, “ad portas” del cambio de Gobierno, ya hubo movimientos.
Ricardo Roa regresó a la compañía el 27 de julio, tras concluir la licencia no remunerada y el período de vacaciones que inició en abril, pero dejó definitivamente la presidencia el 30 de julio. Roa se apartó de la petrolera en medio de cuestionamientos a la junta directiva por mantenerlo al frente de la compañía pese a sus problemas judiciales.
Analistas y expertos advirtieron que su permanencia podría afectar la reputación y el gobierno corporativo de Ecopetrol. Después de semanas de incertidumbre, el 6 de abril la junta optó por una fórmula intermedia: ni lo mantuvo en el cargo, como pedía el presidente Gustavo Petro, ni lo apartó de manera definitiva, como reclamaban la Unión Sindical Obrera (USO) y algunos accionistas minoritarios.
El ahora expresidente de Ecopetrol fue imputado por dos delitos: presunto tráfico de influencias, por, aparentemente, usar su cargo para favorecer intereses particulares a cambio de beneficios en la compra de un lujoso apartamento en Bogotá, y posible violación de topes electorales por la campaña de Gustavo Petro en 2022, de la que fue gerente.
La semana pasada, en una rueda de prensa para hacer un balance de gestión, Roa dijo que les había pedido “perdón” a los trabajadores: “Le pedí perdón a toda la organización en una reunión que hice. Yo lamenté profundamente que los temas personales del ser humano Ricardo Roa hubieran estado en el foco de la atención de esta organización, porque impidieron mostrar los verdaderos logros y resultados que hemos hecho en este tiempo”.
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Desde el 31 de julio, Juan Carlos Hurtado Parra volvió a asumir la presidencia como encargado, mientras la junta directiva adelanta el proceso de selección de la nueva cabeza de la empresa.
También hubo movimientos en la junta directiva. Ángela María Robledo Gómez y Tatiana Roa Avendaño renunciaron a sus cargos como integrantes independiente y no independiente, respectivamente, con efectos desde el 31 de julio. Robledo ejercía la presidencia de la junta y, tras su salida, el órgano eligió a Luis Felipe Henao Cardona como nuevo presidente y a Hildebrando Vélez Galeano como vicepresidente.
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