El año 2024 será recordado como el año en el que bajo la inflación, siendo quizá la variable económica del año, ya que fue un año mediocre en crecimiento económico, con serios problemas fiscales y desajustes muy profundos en diversos sectores.
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Es mediocre el crecimiento de la economía porque no pasará del 2 %, cuando nuestro promedio histórico es de 3,5 %, la región crece al 2 % y el mundo supera el 3 %, dejando al país por debajo de estas comparaciones.
Esta dinámica agregada tiene de fondo un tema muy importante: el freno de la demanda interna de nuestra economía. Esto significa que hasta el tercer trimestre de 2024, estamos comprando menos cosas que antes, particularmente en importaciones y bienes de capital, e incluso esto llega con una nueva dinámica al gasto de los hogares.
Entre 2021 y 2024, el gasto de los hogares, bien sea con los datos del DANE, Nielsen, Kantar o Raddar, muestra dos momentos importantes y dos comportamientos fundamentales. De 2021 a 2023 los hogares colombianos tuvieron un fuerte exceso de gasto, presionando la inflación al alza y anticipando muchas compras: se vendieron tantos carros, que a final de 2022 era muy difícil conseguir un automóvil nuevo en el mercado. Claro, esta dinámica lo que hizo mayormente fue anticipar las compras de los hogares y causar que en 2023 y 2024 la dinámica fuera menor, generando el segundo momento del gasto de hogares: el ajuste.
¿Dónde se da el ajuste? Más que todo en los bienes y no en los servicios; porque para los hogares es mucho más fácil comprar menos bienes: es fácil pasar de comprar de 10 a ocho papas, pero es casi imposible pagar solo el 80 % del arriendo. Por esto, la caída del comercio en 2023-2024 es casi tan grande como la que se registró durante los confinamientos de 2020, lo que inevitablemente generó también la caída de la industria y manufactura nacional, que son los que producían los bienes que los hogares dejaron de comprar y el comercio dejó de vender.
Pasando de la expansión del gasto al ajuste, por medio de una menor compra de bienes y defensa de los servicios, los hogares en Colombia se movieron entre 2021 y 2024, dejando varias lecciones fundamentales. La primera y más reconocida, esperada y aplaudida por muchos economistas, es el freno de la inflación, ya que, al entender el ciclo de gasto que pasó y su efecto en la inflación, se esperaba que los precios dejaran de crecer a esa velocidad, como efecto de las políticas monetarias y las fuerzas de mercado que reconocemos desde 1776. Por esto, 2024 es la crónica de una inflación esperada.
La segunda, generadora de muchas columnas de opinión y análisis, es el fuerte crecimiento del gasto en entretenimiento, que hace que algunos economistas se planteen muchas reflexiones al respecto: en casi todos los países del mundo donde se mide el IPC, hay una canasta de entretenimiento, lo cual demuestra que este grupo de gasto sí es una necesidad para los hogares del mundo entero y no un gasto suntuario, como a veces se clasifica de manera simplista. Además, como el oro, que es refugio de inversionistas y familias en épocas difíciles, las apuestas son una estrategia que usan algunas personas para mejorar sus ingresos en momentos de incertidumbre y al aparecer un mercado de apuestas digitales tan dinámico era esperable que la gente jugara más, como lo veíamos década atrás con el chance.
Como consecuencia de los confinamientos de 2020, se consolidaron en el mercado dos grandes fuerzas que aceleran y modifican (al menos temporalmente) el comportamiento de los compradores y los consumidores: YOLO (You Only Live One; se vive solo una vez) y FOMO (Fear of Missing Out; miedo a quedar por fuera), fuerzas que se potencializan entre sí, dinamizando el gasto y cambiando los hábitos de consumo, ya que si una persona que sale del confinamiento considera que “debe vivir ya”, buscará la forma de hacer todo lo que ha soñado, como viajar, tener carro, apartamento o tener hijos, considerando que, gracias a la tecnología de comunicaciones, podemos estar presentes en muchos sitios a la vez; por ejemplo, estar en la oficina en Bogotá y chatear con amigos en Medellín, viendo lo que pasa en Ucrania en medios digitales y oyendo música por streaming. Todo ya y todo al tiempo.
El exceso de gasto de hogares en 2021-2023 generará que por un tiempo el PIB crezca más que el gasto de los hogares, situación que normalmente se presenta en Colombia y que llevábamos siete años sin tener, mas esto no significa que el gasto caerá, sino que la economía crecerá más que el gasto, para pagar buena parte de las deudas generadas cuando crecía más el gasto que el ingreso.
Al ceder la inflación, como se esperaba, los hogares hicieron cosas inesperadas, algo que era muy probable ya que, con más capacidad de compra, las personas buscan satisfacer no tanto sus necesidades como sus preferencias y es por esto que nos molesta mucho pagar de más por servicios públicos, mas no tenemos mucho problema por pagar una boleta costosa de un concierto.
Comprender al comprador y al consumidor es una cosa que ha sido esquiva para muchos economistas porque consideran que somos agentes racionales, pese a que Kahenman, Deaton y Thaler han demostrado lo contrario, recibiendo por esto sus premios Nobel de Economía.
Bajo este entorno de menor inflación, las tasas de interés de créditos de consumo, crédito hipotecario y tarjeta de crédito se han reducido, motivando a muchas personas a pedir créditos para comprar carros, apartamento y ropa, dinamizando el gasto y dando fin al ciclo de ajuste del gasto de los hogares 2023-2024, gracias a las fuerzas racionales del mercado y las fuerzas emocionales de las personas.
El último trimestre de 2024 seguramente será más dinámico que el de 2023, permitiendo que el comercio tenga una buena Navidad y los empresarios buenos aguinaldos, ya que los hogares contuvieron su gasto buena parte del año y saldrán a compensar esto, comprando y celebrando a final de año.
El año 2025 llega con un viento de cola muy importante para que los hogares continúen con esta demanda, ya que la inflación y las tasas de interés seguirán bajando, permitiendo un mejor comportamiento en el comercio y, por ende, en la industria nacional. Claro, no todo es color rosa, pues los hogares seguirán buscando más servicios que bienes, porque el que compró ocho en vez de 10 papas puede considerar que esa fue una buena decisión y no tiene que volver a comprar tantas. Al mismo tiempo, los dos grandes jugadores del comercio internacional de precios bajos (Temu y Shein) serán una fuerte competencia para vendedores y productores locales.
Aunque es claro el viento de cola para la economía colombiana y el gasto de los hogares en 2025, también lo es que la política será un viento de frente, puesto que, por ser un año preelectoral, el Gobierno será criticado por todos los candidatos que se lancen a la contienda política, causando una caída en su imagen y gestión, llevándonos a un terreno que ya conocemos: “El país va mal y la economía bien”.
En conclusión, ya pasó el ajuste del gasto y esto significa volverá a crecer, en un entorno donde seguramente compraremos otras cosas y en otros canales.
*Fundador de Raddar.
**Director de estudios económicos en Raddar.
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