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La alta inflación creó oportunidades lucrativas para los bancos más grandes de Wall Street el año pasado, un contraste marcado con los millones de hogares que lidian con el aumento en las facturas de alimentos y energía.
Goldman Sachs Group y JPMorgan Chase facturaron alrededor de US$3.900 millones el año pasado a partir de operaciones de inflación, un segmento antes oscuro y que abarca bonos y derivados vinculados a los precios al consumidor, según datos de Vali Analytics en Londres.
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El valor casi duplica lo que facturaron las empresas en 2021 y contrasta con cerca de US$700 millones antes de la pandemia de covid-19, según muestran los datos.
Goldman Sachs facturó al menos US$800 millones en operaciones ligadas a la inflación el año pasado, más que cualquiera de sus rivales, según personas familiarizadas con el asunto. La cifra supera de lejos los US$450 millones que el banco generó en 2021, según las personas, que pidieron no ser identificadas.
El aumento de este tipo de operaciones, un negocio de nicho durante mucho tiempo en Wall Street, ha ayudado a los bancos a compensar una caída en la negociación. Los cinco bancos de inversión más grandes de Estados Unidos, Goldman, JPMorgan, Citigroup Inc., Bank of America Corp. y Morgan Stanley, impulsaron los ingresos por negociación de renta fija en un 28% a US$13.300 millones en el cuarto trimestre de 2022, mientras que las comisiones por asesoría sobre fusiones y adquisiciones y gestión de ventas de acciones y bonos cayeron un 53% a US$6.300 millones.
Representantes de Goldman, JPMorgan, Citigroup, Bank of America y Morgan Stanley declinaron comentar sobre sus ganancias por operaciones ligadas a la inflación.
Vale recordar que el año pasado Estados Unidos experimentó un aumento significativo en los precios de los bienes y servicio. Esto se debió principalmente a una combinación de factores, incluyendo el aumento de los costos de los materias primas debido a la escasez global y al aumento de los salarios, como resultado del aumento del empleo y la recuperación económica.
Además, la política fiscal y monetaria expansiva adoptada por el gobierno y la Reserva Federal también contribuyeron al aumento de la inflación.
En general, la inflación en Estados Unidos en 2022 se vio afectada por una serie de factores económicos y políticos y fue uno de los tema de mayor preocupación para los economistas y los inversores. Es importante seguir de cerca los desarrollos y las decisiones de política económica del gobierno y la Reserva Federal para comprender cómo estos factores pueden afectar a la inflación y a la economía en general.
Las ganancias de los grandes bancos de Wall Street ciertamente contrastan con los pronósticos de desaceleración económica que plagan el panorama de 2023.
Por ejemplo, pronosticadores ahora prevén que la actividad económica de Estados Unidos se contraerá durante trimestres consecutivos a mediados de este año, a medida que las fuertes alzas en las tasas de interés de la Reserva Federal repercutan en forma más amplia en toda la economía.
Los pronósticos indican que el producto interno bruto caería a una tasa anualizada del 0,6 % en el segundo trimestre y del 0,3 % en el tercero a medida que el gasto del consumidor se estanca, la inversión empresarial disminuye y la producción industrial se debilita, según una encuesta de Bloomberg a 73 economistas.
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“Las preocupaciones por la recesión aumentan en EE.UU. a medida que la Reserva Federal continúa incrementando las tasas de interés”, dijo James Knightley, economista jefe internacional de ING. “Dado que más empresas adoptan una postura defensiva, anticipamos recortes agresivos en los planes de contratación e inversión”.
Los economistas pronostican que la tasa de desempleo subirá desde un mínimo de cinco décadas del 3,5% a casi el 5% para fin de año a medida que las empresas reduzcan su personal para controlar los costos. Se prevé que las nóminas caigan 45.000 por mes en promedio en el segundo trimestre y luego 104.000 en el período de julio a septiembre.
Eso representaría un gran cambio para un mercado laboral que hasta ahora ha mostrado pocas señales de debilitamiento. Los empleadores agregaron casi un cuarto de millón de puestos de trabajo en diciembre y las solicitudes de seguro de desempleo siguen siendo históricamente bajas.
De hecho, según la encuesta de Bloomberg, aún se espera que los salarios crezcan a un ritmo sólido durante gran parte de este año. Si bien los economistas revisaron a la baja sus expectativas para el índice de precios de gastos de consumo personal, el indicador preferido de la Fed, y el índice de precios al consumidor, se anticipa que la inflación termine el año muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.
Por lo tanto, aunque se prevé que las presiones de los precios se enfríen notablemente este año, se espera que la Fed mantenga elevada su tasa de interés de referencia durante bastante tiempo. Los economistas encuestados ven la tasa de fondos federales en un rango de 4,75%-5% hasta fin de año.
Las estimaciones del llamado índice de precios PCE básico, que excluye los componentes volátiles de alimentos y energía, cambiaron poco con respecto a la encuesta del mes anterior. Se proyecta que el indicador aumente un 2,5% año tras año a mediados de 2024.
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