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La economía de los Estados Unidos se encogió más de lo esperado, a un ritmo anualizado de 1% en el primer trimestre del 2014. Sin embargo, esta caída dice poco sobre la continuidad de su buen desempeño.
En su segundo estimativo, la Oficina de Análisis Económico revisó y redujo su cálculo desde un crecimiento de 0,1% a una contracción de 1%. Sin embargo, mientras que la debilidad inicial se debió al mal clima, la revisión se debió casi exclusivamente a la caída en los inventarios.
El mal clima no ha continuado hasta el segundo trimestre y los inventarios sólo pueden caer hasta cierto punto, así que la mayoría de los economistas esperan que el crecimiento tome un ritmo más cercano a 3% para el resto del año.
Mientras que los ajustes de inventario redujeron 0,6% al crecimiento en la publicación inicial, eso se revisó a 1,6%, lo cual representa casi toda la revisión a la baja. Las pequeñas revisiones a la baja sobre el comercio neto y el gasto del gobierno representaron el resto.
Paul Ashworth, de Capital Economics de Toronto, dijo que el declive “no era nada de lo que era necesario preocuparse”.
“Para comenzar, la revisión a la baja es casi toda porque los inventarios fueron una reducción mucho mayor de lo que se había pensado”, dijo. “Pero esa reducción del primer trimestre quiere decir que probablemente veamos un aumento en el segundo trimestre”.
Las cifras reflejan un primer trimestre negativo. Se vio marcado por el clima extremadamente frío en el centro de Estados Unidos, donde se cerraron almacenes, fábricas y lugares de construcción. En términos de producto interno bruto, esto se materializó en la caída de las exportaciones y la inversión, que dejó el crecimiento casi en cero.
Fuera del ajuste de los inventarios, la mayoría de las otras categorías cambiaron muy poco, y algunas revisiones fueron esperanzadoras. El crecimiento en el consumo, que es un indicador mucho mejor de la salud subyacente de la economía, se revisó ligeramente al alza de un crecimiento de 3,1% a uno de 3,2%.
La inversión de negocios fija se revisó a 2,3%, con respecto a una caída anualizada de 2,8%. La inversión en hogares se revisó a 5%, con respecto a una caída anualizada de 5,7%.
“En general el informe pone de relieve la dificultad que supuso el clima inusualmente frío del primer trimestre para la recuperación”, dijo Millan Mulraine, de TD Securities, en Nueva York. “Sin embargo, ahora que se recupera el impulso económico, estamos esperando un muy buen desempeño en el segundo trimestre, con un crecimiento en el producto interno bruto de 4%”.
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