‘EE.UU. crecerá lentamente’

Juan Pablo Cuevas es el responsable de desarrollar y ejecutar la estrategia integral para los negocios regionales de custodia y tesorería, incluyendo comercio exterior, soluciones de producto, tecnología y operaciones e innovación de producto, desarrollo y administración del Bank of America Merrill Lynch para América Latina y el Caribe. Es chileno, financiero, tiene como base Miami, pero su casa está dividida entre los países que tiene a cargo. Reunido con una veintena de empresarios en Bogotá, y entendiendo hacia dónde se están moviendo los negocios en esta parte del mundo, liberó parte de su agenda para charlar, básicamente, del futuro económico de Estados Unidos, de Europa, algo de Asia y, por su puesto, de Latinoamérica. Eso teniendo en cuenta que es uno de los ejecutivos del banco más grande de Estados Unidos, con US$2,1 trillones en activos y US$1,1 trillones en depósitos.

¿Cómo ve el Bank of America a Latinoamérica?

Desde que empezó la crisis en Estados Unidos hemos visto que América Latina ya había aprendido la lección hace muchos años, porque es la primera vez en la historia que la crisis no toca a esta región. Ves a todas las economías creciendo, con bancos centrales sólidos que se prepararon para lo que venía, y no pasó como cuando llegó la crisis del tequila o la del tango, que nos pegó mal a todos y a las que las economías latinoamericanas respondieron terriblemente. Históricamente, todo el mundo decía: miremos primero a Europa, luego a Asia y por último a Latinoamérica. Eso cambió radicalmente. Ahora se tienen grandes motores como los de Chile, Perú y Colombia, con un crecimiento constante en los períodos en que la economía mundial se iba hacia atrás. Yo soy positivo y creo que esto va a seguir creciendo. Ya pasó el tiempo de los vaivenes. Hay puntos de convergencia entre las economías y a nivel macro hay estabilidad. Eso fue lo que hizo que esta crisis fuera distinta para la región.

Entonces, ¿los bancos centrales de la región han tomado decisiones adecuadas?

Creo que la labor de los bancos centrales en los últimos 10 años ha hecho que se ganen el respeto mundial, porque crearon modelos centrales similares a la Reserva Federal (Fed) en el sentido de la autonomía. Y eso funciona aquí.

Pero las medidas de la Fed son muy criticadas. La volatilidad afectó a varios bancos colombianos…

Al final del día las medidas de la Fed, tan criticadas, están funcionando y la economía está creciendo y va a seguir creciendo. Ya está regresando a ser un foco de inversión. Entonces, aunque Ben Bernanke, deje su cargo al final del año, creo que su salida va a ser histórica, como cuando salió Greenspan, que fue criticado por tener las tasas de interés más bajas en los Estados Unidos. Todo el mundo discute, nunca será posible ponerlos a todos de acuerdo, pero lo que hizo la Fed funcionó. Afectó a algunas industrias, sí, pero funcionó.

La política monetaria de EE.UU. afectó a Latinoamérica…

Una de las cosas que la política monetaria que hoy tiene Estados Unidos generó para los países de Latinoamérica fue la revaluación de las divisas de los países, y eso se impacta porque se cambia el tipo de inversión especulativa que había llegado históricamente. Venía por corto plazo a buscar una tasa de retorno igual. Con el problema de Europa, con la crisis en Estados Unidos y con poca claridad de las economías de Asia, América Latina vio aparecer muchos más fondos de inversión. Ya no buscaba retornos a 30 días, lo hacía a dos o tres años, y eso generó una presión increíble en las tasas de cambio de las monedas regionales.

¿Seguirá llegando inversión extranjera a Colombia con el mismo ritmo?

Va a seguir creciendo y seguirá llegando en los próximos dos o tres años. El inversionista cree en Colombia, porque los planes en infraestructura aquí van para largo. Ahora, no creo que eso pase en todos los países de América Latina. Pasará en Chile, Perú, Colombia y México. Este último, si logra hacer los cambios que está planeando Peña Nieto, se convertirá nuevamente en un motor de crecimiento.

¿Cómo va la asociación que hicieron con el Banco de Bogotá?

Es nuestro socio estratégico aquí en Colombia y trabajamos con las multinacionales que quieren afianzar o crear relaciones entre los dos países con el TLC. A cualquier cliente colombiano que quiere entrar a EE.UU., nosotros lo atendemos allí. Estamos trabajando muy fuerte, hemos viajado dentro de Colombia y estamos viendo hacia dónde va todo.

¿Cuál es el futuro del Mila?

Espectacular. No hay nada mejor para una empresa colombiana en busca de capital en el exterior que lo que pueda encontrar vía Mila. La integración aún no se visualiza, pero imaginen lo que significa para empresas como Sura. Ese es el poder que tiene Mila. No sólo es la integración del mercado de capitales, de renta variable; tienen que mirar la renta fija y será una gran oportunidad para los fondos de pensiones, porque no van a necesitar ir al extranjero para buscar acciones mexicanas, por ejemplo, ahora lo van a hacer en una sola transacción desde aquí.

Los BRICS reorganizaron la economía mundial, pero China ya no crece a dos dígitos. ¿Qué pasará con ellos?

China va a seguir creciendo. Son capaces de mover a la gente de una zona rural y crear una ciudad. Tienen un tamaño magnífico. A uno de repente se le olvida la escala, pero cuando dicen que van a crecer al 7,6% en su economía, no se puede comparar con otro país de este lado del mundo, a menos que se haga en bloque. La única forma de que el panorama sea oscuro es que China tenga una crisis fuerte, pero no se ve. Los políticos saben que el potencial de crecimiento interno es enorme. Se van a seguir desarrollando y los países que tienen commodities se verán más beneficiados con ello.

Estados Unidos va mejorando. Pero ¿eso va a ser sostenible teniendo en cuenta casos como la bancarrota de Detroit?

EE.UU. tiene una capacidad impresionante de reinvención. El sueño americano se rompió con la crisis. Y lo que pasó fue que mucha gente salió con sus ahorros y se fue a otras partes a aprender. El estadounidense no tiene miedo de reinventarse: si naciste en Nueva York, creciste allí, estudiaste en California, vas a trabajar en Ohio. Estados Unidos va a salir adelante de forma lenta, pero lo hará. Fue una crisis dura, muy fuerte. No crecerá de forma mágica y tendrá que vivir con niveles de desempleo históricamente más altos de los que ha tenido. Ya están hablando, por ejemplo, de cómo reinventar a Detroit, y tratar de atraer un nuevo capital. Yo creo que va a crecer de una forma interesante, entre un 2% o 2,5%.

Y Europa, ¿qué va a pasar con ellos?

La crisis allí no ha tocado fondo, pero van a salir adelante. No será fácil ni rápido, porque es sumamente difícil mantener tantos países ligados a una sola política monetaria. Tiempo atrás se dijo en EE.UU. que si Grecia estuviera por fuera, habría devaluado y se habría acabado el problema. Que si lo están haciendo bien o mal, creo que en los últimos seis meses ha sido mejor, lo que pasa es que entraron en un proceso político en Alemania, por ejemplo. Van en la dirección correcta. No tengo una varita mágica, pero la historia nos demostrará qué fue lo que falló, para no caer de nuevo en ello. ¿Cuán rápido lograrán su recuperación? Están en la ruta correcta. Pero Estados Unidos está mejor y va más rápido que Europa, porque entró más rápido a lo profundo, tocó fondo, y Europa no ha tocado fondo. Su crecimiento es a tasas decrecientes.

La economía es cíclica…

Las personas no se pueden bañar dos veces en el mismo río, porque la persona cambia y el agua no es la misma. La única constante en el mundo es el cambio y eso pasa en la economía. Hace 25 años mirábamos las economías de forma distinta, era una política distinta, si estaban en Oriente o en Occidente, ahora tenemos que aprender hacia dónde vamos. Hay mucha dependencia de China, es verdad, pero ahí está Rusia. Hay que ver cómo van a reaccionar los países emergentes de Europa en 15 años. El cambio es la única constante. Quien no esté preparado para adaptarse, tendrá los grandes problemas.

América Latina logró cambiar…

Ha sido capaz de adecuarse al cambio político, global, el mercado lo logró. En Wall Street discutíamos hace seis meses qué pasaría si China dijera que iba a crecer al 7,5%, y pensamos que el mundo se iba a acabar. Ahora el mercado lo asimiló y la bolsa estadounidense está muy bien. Ahora somos capaces de anticipar. Eso ha pasado en Colombia. Mira lo que significa la bolsa, mira el Deceval, mira cómo cada vez más empresas van a la bolsa. Eso es lo que necesita Colombia, que más empresas estén listadas, porque es lo que más atrae a los inversionistas internacionales.

ebohorquez@elespectador.com

@EdwinBohorquezA