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Tras semanas de incertidumbre sobre el futuro de Tigo Une, el jueves hubo humo blanco en las negociaciones entre Millicom y EPM (sus principales accionistas). Ambas partes acordaron inyectar recursos a la empresa (capitalizarla) por $600.000 millones (unos US$142 millones).
Estos recursos serán aportados en partes iguales. Los $300.000 millones de Millicom serán abonados tan pronto se surtan los trámites legales requeridos, mientras que los primeros $150.000 millones de EPM se darán en los próximos días, luego de que se reúna su junta, y el restante a más tardar el 31 de diciembre del presente año.
El gerente de EPM, Jorge Carrillo, también explicó que los recursos que aportará la empresa pública saldrán de la caja de la compañía, es decir, no serán adquiridos mediante deuda.
Los detalles del acuerdo también establecen que Tigo Une podrá readquirir las acciones de EPM y Millicom que hacen parte de esta capitalización, siempre y cuando las condiciones financieras de la compañía así lo permitan.
La información divulgada por las compañías también precisa que EPM tendrá una opción de venta conocida como “put option”, la cual obligaría a Millicom a comprar la totalidad de las acciones que tenga EPM en Tigo Une, lo que le permitiría a la empresa pública recuperar los recursos invertidos en esta capitalización.
Finalmente se dejó la cláusula de patrimonio público de EPM, la cual se extenderá hasta el 31 de diciembre de 2026.
Para el ministro de las TIC, Mauricio Lizcano, esta es una noticia positiva para el país, pues no solo garantiza la continuidad de la empresa, sino también los 10.000 empleos que genera, así como el servicio que brinda a más de 12,5 millones de usuarios.
En la rueda de prensa tanto el gerente de EPM como el CEO de Millicom, Mauricio Ramos, aseguraron que tras este complejo episodio las relaciones entre ambas compañías salen renovadas y reforzadas, por lo que permanece la confianza para que juntos continúen adelantando las inversiones que requerirá la compañía a futuro. “Salvamos el patrimonio de los antioqueños”, concluyó Carrillo.
El contexto
Según cifras manejadas por la Comisión de Regulación de Comunicaciones (CRC), Tigo está entre los tres principales operadores de telefonía fija y móvil en Colombia, con más de 12,5 millones de usuarios. Sus competidores más serios son Claro y Movistar, quienes ocupan los primeros lugares en este ranking.
Los reportes financieros de la compañía muestran que desde hace unos años Tigo viene adelantando una agresiva apuesta de inversión, que la ha llevado a destinar anualmente cerca de $1 billón en mejoras de infraestructura y servicios. Estos documentos indican que con corte al 31 de junio, el endeudamiento de la empresa llegó a rondar los $3 billones.
Entender esto es clave, pues de un tiempo para acá la empresa comenzó a mostrar cifras no tan alentadoras, con deudas que son 5,2 veces más grandes que su patrimonio. En su momento la compañía explicó que su compleja situación financiera responde al panorama macroeconómico del país que, hay que recordar, se ha caracterizado por un crecimiento tímido en su Producto Interno Bruto (PIB), así como una disparada inflación.
Este último componente sería el que más amenaza la estabilidad de la compañía, pues hay que recordar que, para frenar el aumento de la carestía, el Banco de la República ha elevando las tasas de interés, lo que ha resultado nocivo para empresas que adelantan agresivas apuestas de inversión financiadas con deuda, como lo es el caso de Tigo.
En otras palabras, los ingresos de Tigo han venido disminuyendo mientras sus deudas se han ido acrecentando. Si continúa esta situación se llegará a un punto en el que las deudas terminarán asfixiando la estabilidad financiera de la compañía.
Anticipando este escenario Millicom le propuso inicialmente a EPM adelantar una capitalización cercana a los US$150 millones, es decir, inyectar dinero que permita a la empresa responder con sus obligaciones financieras. La junta directiva de EPM se reunió y votó negativo esta propuesta.
Los días pasaron y las propuestas de Millicom continuaron, con capitalizaciones en donde cada uno debía aportar $300.000 millones, la posibilidad de que EPM, si así lo consideraba conveniente a futuro, pudiera vender su participación en UNE en mejores y más líquidas condiciones, y hasta una ampliación de la cláusula de protección de patrimonio público (31 de diciembre de 2026).
El cuatro de octubre la junta directiva de EPM autorizó la capitalización, fijando entre sus condiciones un pago del 50 % en octubre del presente año y el otro 50 % para diciembre. Sin embargo, Millicom respondió que dicha empresa introdujo otros puntos, entre los que figura la determinación obligatoria del precio por parte de un tercero y no de común acuerdo entre las partes, así como una extensión adicional del plazo propuesto y un valor mínimo garantizado a favor de EPM.
Esa contrapropuesta fue calificada por Millicom como “no equilibrada ni justa”, pues tendría que asumir una obligación financiera por un valor indeterminado e incierto.
Así las cosas se llegó al fin del plazo que el Ministerio de las TIC les había dado para encontrar un acuerdo. Sin embargo, pasó solo un día para que el humo blanco apareciera y con él la garantía de que Tigo Une se mantendrá viva en Colombia.
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