General Motors busca de gobierno de Obama un salvavidas

El plan entregado da cuenta de los objetivos clave en la reestructuración requerida como parte del acuerdo del préstamo, incluyendo varios elementos del plan de "Turn Around" presentado el 2 de diciembre de 2008. Entre ellos se encuentran: la mejora de la competitividad en el mercado de los Estados Unidos; economía de combustible y emisiones; costo laboral competitivo y la reestructuración de la deuda de la empresa.

Esto también incluye un calendario de reembolso del préstamo federal y un análisis de la compañía sobre su valor presente neto (VPN).

El plan también detalla la futura reducción en el número de marcas y modelos de los vehículos de GM en Estados Unidos, una mayor consolidación de su mano de obra y de su red de concesionarios, más acciones relacionadas con su capacidad instalada y un aumento en la competitividad de su producción, al mismo tiempo que GM continuará manteniendo un fuerte compromiso con la alta calidad de sus productos, la eficiencia en el consumo de combustible de sus vehículos y el desarrollo de tecnologías de propulsión avanzada.

Las acciones tomadas en el plan de viabilidad de GM proyectan resultados equilibrados en la operación de GMNA, si se cuentan los ingresos antes de intereses e impuestos (EBIT), alcanzando el punto de equilibrio con base en un pronóstico de entre 11.5 y 12 millones de unidades en Estados Unidos, comparado con el pronóstico de entre 12.5 y 13 millones de unidades que fue el rango presentado en el plan propuesto el pasado 2 de diciembre de 2008.

Las mejoras en el balance operativo mostradas en el plan de viabilidad de GM, son con base en un pronóstico de resultados que mejoran significativamente el valor de la empresa y el valor presente neto, que da como resultado un ajuste positivo del balance para 2010 y un flujo operativo de caja positivo en la operación de GMNA para el mismo año.

En general, con los ajustes del flujo operativo de caja se espera que en 2011 los resultados alcancen niveles de punto de equilibrio y se obtenga una mejora de hasta 6.000 millones de dólares en el periodo 2012-2014, que se verá reflejado de manera integral en las iniciativas de reestructuración de GM a nivel global y recuperando los volúmenes de la industria.

Las necesidades de GM de pedir apoyo económico al gobierno fueron generadas por la crisis global de los mercados financieros y una dramática debilidad de la economía que dio como resultado una caída precipitada en la demanda de vehículos.

Estas condiciones han impactado de manera generalizada a la industria automotriz, la cual en Estados Unidos ha descendido aproximadamente un 40 por ciento desde su pico más alto en 2005, logrando el per cápita en ventas más bajo en 50 años. Si bien el impacto más severo se ha mostrado en Estados Unidos y en Europa Occidental, los fabricantes de automóviles en todo el mundo están reportando grandes pérdidas, lo que ha provocado que en muchos sitios se esté buscando el apoyo de los gobiernos para evitar la recesión.

Tras el fuerte descenso en las ventas de la industria de Estados Unidos en diciembre de 2008 y enero de 2009, GM respondió reduciendo aún más sus previsiones en ventas para la industria americana en 2009, hasta 10.5 millones de unidades (57.5 millones de unidades a nivel global) para los propósitos del plan de viabilidad. Estos volúmenes están siendo más conservadores que los que se estaban usando en la mayoría de las otras fuentes en la industria.

"La industria automotriz en Estados Unidos y en todo el mundo está enfrentando tiempos de retos sin precedente", dijo Rick Wagoner, Chairman y CEO de GM. "Estas condiciones nos indican que debemos tomar acciones muy duras para acelerar los esfuerzos en el plan de reestructuración de GM. Hemos alcanzado un enorme progreso desde que presentamos el plan el 2 de diciembre de 2008, y tenemos aún mucho más trabajo por hacer antes del 31 de marzo. El plan que entregamos el día de hoy al Departamento del Tesoro de los Estados Unidos es ambicioso pero alcanzable. Proporciona una clara vía para que GM continúe apoyando la producción americana y la innovación tecnológica, la cual es vital para el futuro de la economía de la nación".

Desde que el plan original fue entregado el 2 de diciembre de 2008, GM ha hecho significantes avances en distintas áreas incluyendo las siguientes:

Concesionarios y marcas

Evaluando las opciones de venta de Hummer; se completó la revisión estratégica del negocio a nivel mundial de Saab y se buscaron posibles compradores; revisión completa de Saturn, con la posibilidad de venta; y de no ser así, la marca saldrá del mercado al terminar el ciclo de vida sus productos actuales, mayor reducción en el número de modelos disponibles y consolidación acelerada de la red de concesionarios de GM.

Competitividad en costos

Mayor reducción en la capacidad instalada de producción incluso más allá de los objetivos mostrados el 2 de diciembre de 2008; avance significativo con el UAW (Sindicato de trabajadores) que permitirá alcanzar la competitividad en costos laborales; programa especial para empleados sindicalizados (Estados Unidos), Canadá ha mostrado avance en sus conversaciones de reestructuración; se establecieron acuerdos con los líderes laborales en Europa para alcanzar reducciones en los costos de hasta 1.200 millones de dólares

Estado de resultados

Se ha intercambiado información financiera con el UAW y el comité de consultores de los tenedores de bonos; se ha iniciado el intercambio de bonos en las negociaciones con el comité de consultores de los tenedores de bonos y UAW y el comité de consultores de los tenedores han encabezado un profundo due diligence.

Basándose en el progreso que GM ya ha realizado, la compañía está llevando a cabo una serie de medidas adicionales para reducir costos, agilizar sus negocios y mejorar su posición competitiva.

Mercadeo y mejora de ingresos

En Estados Unidos, GM se enfocará en sus principales marcas; Chevrolet, Cadillac, Buick y GMC. Pontiac será una marca de nicho, dentro del canal Buick-Pontiac-GMC.

GM tendrá un total de 36 modelos en el año 2012, una disminución del 25 por ciento comparado con los niveles de 2008. El plan también proporciona detalles adicionales acerca de las marcas Hummer, Saturn y Saab.

GM tiene la expectativa de tomar una decisión acerca de vender o eliminar gradualmente la marca Hummer hacia el 31 de marzo, con una resolución final que se espera a más tardar en el 2010.

GM ha llevado a cabo una revisión estratégica del negocio global de Saab, el cual se ha ofrecido en venta. Pero dada la urgencia de frenar los importantes requerimientos de efectivo asociados con las operaciones de Saab, GM está solicitando el apoyo del gobierno sueco antes de proceder a cualquier venta.

La empresa ha desarrollado una propuesta concreta para contener el apoyo financiero de GM, mientras las operaciones de Saab se convierten en una entidad de negocios independiente hacia el 1 de enero de 2010. Mientras GM espera alcanzar un acuerdo con el gobierno sueco, la filial Saab Automotive AB podría solicitar una reorganización en este mes (febrero).

Saturn permanecerá en operación durante los próximos años, hasta el final del ciclo de vida previsto para todos los productos de esa marca. Mientras tanto, si los inversionistas minoritarios de Saturn u otros inversionistas presentan un plan que permitiera a la empresa darle un giro a la compañía o la venta de Saturn Distribution Corporation, GM estaría abierto a cualquier posibilidad.

Si esto no ocurre, GM tiene previsto eliminar gradualmente la marca Saturn al final del actual ciclo de vida de sus productos.

GM también contará con una previsión de reducir aún más sus distribuidores de 6.246 en 2008 a 4.700 en 2012, y a 4.100 en 2014. La mayor parte de esta reducción se llevará a cabo en las zonas metropolitanas y sus cercanías, donde la red de distribución muestra una sobreoferta. El resultado será una menor, pero más saludable red de distribuidores de GM.

Capitalización

Como se mencionó en el Plan de Viabilidad, aproximadamente 27.000 millones de dólares en obligaciones públicas que actualmente figuran en la hoja de balance de la empresa, serán convertidos a una combinación de deuda nueva y equidad (equity), para una reducción de la deuda neta de al menos 18.000 millones de dólares.

Las negociaciones con los consejeros del comité de tenedores de bonos están progresando. Los términos han sido cambiados y la premura prevista en cuanto a la reestructuración de GM ha comenzado.

La compañía anticipa que la oferta de cambio de obligaciones comenzará a finales de marzo, de acuerdo con los requerimientos en los documentos del préstamo del Tesoro de los Estados Unidos. Bajo los términos de la propuesta, una mayoría sustancial de la equidad de GM sería distribuida para intercambiar entre los tenedores de bonos y el UAW VEBA.

Financiamiento por parte del gobierno

En el plan entregado el 2 de diciembre de 2008, GM indicó que en un escenario de bajos volúmenes, la compañía necesitaría un apoyo financiero de aproximadamente 18.000 millones de dólares. Adicionalmente, GM asumió que el apoyo de 4.500 millones de dólares en créditos sería renovado cuando culmine en 2011.

Según las previsiones actuales, los volúmenes a corto plazo de la industria son similares al escenario contemplado en el plan del 2 de diciembre, por lo que la previsión de GM indica que la compañía necesitará los 18.000 millones que solicitó en diciembre. Adicionalmente, y con base en las condiciones de mercado actuales, no se puede asumir que la empresa será capaz de devolver el préstamo de 4.500 millones en 2011.

Por ello, GM está solicitando un fondo federal por 22.500 millones de dólares con este escenario de volumen para la industria actual. Si la industria de Estados Unidos se deteriorara posteriormente, a un escenario de volumen de 9.5 millones de unidades en 2009 y 11.5 millones de unidades para 2010, GM requeriría un financiamiento adicional por parte del Gobierno federal estimado en 7.500 millones, que podrían aumentar el préstamo total del Gobierno a 30.000 millones para 2011. Según la empresa, la devolución del préstamo iniciaría en 2012.

Para el periodo 2009-2014, GM también está solicitando apoyo de fondos a los gobiernos de Canadá, Alemania, Reino Unido, Suecia y Tailandia, y se ha incluido un estimado de 6.000 millones en financiamiento en 2010, para proveer de liquidez a las operaciones de GM en estos países.