Japón se desacelera 0,3%

Los datos preliminares que publicó el lunes la Oficina del Gabinete indicaron un crecimiento anualizado de 1,4% entre abril y junio, que es una caída significativa con respecto a la expansión revisada de 5,5% entre enero y marzo, y bastante menor que la tasa de crecimiento de 2,3% que anticiparon los economistas.

Aunque el crecimiento de 0,3% en el segundo trimestre es una cifra más favorable que la de muchas otras naciones del mundo desarrollado, esto demuestra que la tercera economía más grande del mundo se ha esforzado por superar los efectos del alto precio del yen y del debilitado crecimiento de sus principales socios de exportación, como China y Estados Unidos.

El consumo privado, que es el motor de la economía, creció 0,1%, que es el más débil en los últimos cinco trimestres en comparación con la media estimada de crecimiento de 0,3%. En los tres meses anteriores el gasto de consumidores aumentó 1,2%, impulsado por los subsidios del gobierno a los automóviles diseñados para ser eficaces en el uso de combustible. Se espera que estas ayudas venzan en agosto.

Una debilidad evidente se presentó en la compensación a los empleados, que cayó 0,5% con respecto al año pasado en términos nominales y se mantuvo igual en términos reales, dijo Masamichi Adachi, economista sénior de JPMorgan en Tokio y exfuncionario del Banco de Japón. “Aunque han aumentado las actividades económicas los ingresos no están al mismo ritmo”, dijo. “El panorama del consumo no es bueno”.

Entre tanto, las exportaciones netas redujeron el PIB por 0,1%. El ministro de Economía de Japón, Motohisa Furukawa, advirtió que el gobierno “necesita estar alerta a un deterioro en economías extranjeras”.

Como se esperaba, la lectura más fuerte provino de la inversión pública, que aumentó 1,7% con respecto al primer trimestre. El gasto fue liderado por la limpieza de los escombros y los proyectos de descontaminación en Fukushima, Miyagi e Iwate, las tres prefecturas que resultaron más golpeadas por el terremoto y el tsunami de marzo de 2011.

Según Tomohiko Sano, analista de construcción y propiedad de Barclays en Tokio, las órdenes públicas han superado los niveles de hace un año durante cada mes desde agosto de 2011 y fueron lideradas por el área de Tohoku. Sin embargo, el terremoto del año pasado, el más fuerte que ha habido Japón, también ha inspirado proyectos públicos en áreas como Osaka y Shizuoka. “Han comenzado a hacer inversiones para reforzar los edificios y prevenir daños por parte de terremotos”, dijo.

Sin embargo, los datos más débiles de lo esperado resaltan el riesgo de que fracase la demanda privada en Japón una vez que finalice la inversión pública. Se espera que la demanda relacionada con la reconstrucción llegue a su pico en la segunda mitad de este año, pues finalmente iniciarán los proyectos que habían sido pospuestos mientras que se terminaban de limpiar los escombros y de reconstruir la infraestructura.