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La lluvia de aranceles de Donald Trump y las crecientes tensiones comerciales entre Estados Unidos y China están afectando las proyecciones económicas para 2025 y, de paso, poniendo en riesgo la demanda de energía.
Las proyecciones de crecimiento de la demanda mundial de petróleo han caído. El martes, la Agencia Internacional de Energía (AIE) revisó a la baja sus estimaciones para este año: frente al informe de marzo, hubo una baja de 300.000 barriles por día, dejando la proyección de crecimiento en 730.000 barriles, para un total de 103,5 millones de barriles.
La AIE dijo que tras un periodo de relativa calma, los mercados se vieron sacudidos por una “avalancha de anuncios de aranceles comerciales” a comienzos de este mes. “Aunque las importaciones de petróleo, gas y productos refinados han gozado de exenciones de los aranceles anunciados por Estados Unidos, el temor a que estas medidas aviven la inflación, ralenticen el crecimiento económico e intensifiquen las disputas comerciales pesaron sobre los precios del petróleo”.
En palabras de la Agencia, los mercados petroleros se enfrentan a un “camino accidentado” y hay considerables incertidumbres en torno a las previsiones.
En general, las proyecciones de crecimiento de demanda han caído, incluso las de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), que redujo el lunes levemente las estimaciones para 2025 y 2026 en alrededor de 100.000 barriles diarios, fijando así el pronóstico de crecimiento en 1,3 millones de barriles diarios (cerca del 1 %) este año, para un total de 105 millones de barriles.
La Organización argumentó que el ajuste se debe, principalmente, a los datos del primer trimestre y al impacto esperado en la demanda por los aranceles. De todas formas, las estimaciones de la OPEP siguen siendo más optimistas que las de otros analistas de la industria. En los últimos años, la Organización ha fallado en sus proyecciones de demanda, en 2024, por ejemplo, recortó su proyección en más del 30 % en seis rebajas mensuales consecutivas.
Esta expectativa de un menor aumento en la demanda de petróleo para este año, amparada en la expectativa de menos crecimiento económico, es una prueba de la incertidumbre mundial por las medidas proteccionistas de Estados Unidos.
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Los precios del petróleo
Los precios de referencia del crudo, como destacó la AIE, cayeron este mes a sus niveles más bajos en cuatro años. Los contratos de futuros del Brent estuvieron por debajo de los US$60 el barril, aunque ahora se mantienen cerca de los US$65 tras la pausa de 90 días que anunció el pasado 9 de abril el presidente Trump para los llamados aranceles recíprocos. De todas formas, sigue en pie la tarifa general de 10 % y el 145 % para China, que como represalia anunció un arancel de 125 % para las importaciones provenientes de Estados Unidos. También se mantiene el arancel al acero, el aluminio y la industria automotriz. Y, claro, en la lista hay algunas excepciones, como Canadá y México y los bienes tecnológicos (además de la energía, que se mencionó antes).
Las caídas recientes en los precios del petróleo también se atribuyen al anuncio sorpresivo de ocho miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+) de aumentar el suministro en mayo más de lo que se esperaba, con 411.000 barriles diarios, el triple de lo que se había anunciado antes para ese mes. Tras varias prórrogas, la Organización comenzó en abril (con 130.000 barriles diarios) a restablecer la producción que se había suspendido en los últimos años.
La AIE dijo que el aumento real “podría ser mucho menor”, teniendo en cuenta que países como Kazajistán, Emiratos Árabes Unidos e Irak están produciendo por encima de sus objetivos y que varios países del grupo se han comprometido a compensar la sobreproducción en los próximos meses.
El martes, el Brent cerró en US$64,67. El petróleo registra pérdidas por 13,72 % respecto al pasado de 2 abril, fecha en la que Trump anunció los aranceles globales. Como reportó la Agencia EFE, en los últimos días entidades financieras como JP Morgan, Goldman Sachs, UBS, BNP Paribas y HSBC redujeron sus pronósticos sobre el precio para este 2025 y 2026.
Los precios del petróleo son una variable importante para Colombia. Como señaló el Centro de Estudios Económicos ANIF, la caída afecta directamente a uno de los principales productos de exportación en el país, que representó 30,3 % de las ventas externas el año pasado.
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Entre otras cosas, las caídas se traducen en menos ingresos fiscales el otro año, deterioro de la balanza de pagos, menos recursos para las regiones y depreciación del peso, con todas las implicaciones que un dólar más caro trae para la economía. El Plan Financiero 2025, publicado en febrero por el Ministerio de Hacienda, estima que el petróleo se ubicará este año en US$74,3. Sin duda, el precio actual, por debajo de los US$65, puede descuadrar las cuentas del país, justo en un momento de estrechez fiscal. Vale la pena recordar que este año ya fue necesario un aplazamiento de $12 billones en el presupuesto tras la caída de la ley de financiamiento.
La semana pasada, Ricardo Roa, presidente de Ecopetrol, se refirió a los efectos de la caída del precio del petróleo en las finanzas de la empresa más grande del país. “Por cada dólar de variación que tenga el crudo en el mercado internacional, estamos perdiendo $0,7 billones de utilidad neta y $0,9 billones de Ebitda. Si estamos haciendo un supuesto de US$73 el barril y ahora está en US$63 y vendemos 12 millones de barriles al mes de crudo, imagínense el impacto”, dijo en Barranquilla, en el congreso de Naturgas.
Roa confirmó que la empresa evalúa cerrar algunos campos por la caída en los precios. De hecho, afirmó que Ecopetrol ya hizo el primer análisis de los campos que tienen un punto de equilibrio cercano al precio actual y que, seguramente, “habrá que descartarlos para concentrarse en los que tengan menores costos”.
El comportamiento del petróleo es y seguirá siendo un termómetro de la creciente incertidumbre en medio de la guerra comercial. La caída en los precios puede salirle cara a países como Colombia, especialmente en este contexto de finanzas apretadas.
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