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La posibilidad de que la economía estadounidense se fortalezca ha dejado de ser un buen negocio para muchos inversionistas en Colombia. Aquel panorama, que despertó nuevamente el apetito por las acciones de bancos listadas en Nueva York, se ha traducido en una fuga de capitales que trajo consigo dolores de cabeza para quienes han sufrido en las últimas semanas una oleada de bajas rentabilidades reflejadas en números rojos.
El fenómeno comenzó a sentirse con la acción de Ecopetrol, la empresa más grande del país y un referente bursátil, cuya cotización cayó de los $5.710 en febrero a los actuales $4.035. La siguió el mercado de bonos nacionales, los TES, con una subida en las tasas de interés que tiene a los fondos de pensiones y cesantías preparando a sus clientes para la caída en los retornos que encontrarán en su extracto semestral. Y ahora ha afectado a los fondos de inversión colectiva, las populares carteras colectivas.
La alta volatilidad del mercado, generada ante la posibilidad de que la Reserva Federal de EE.UU. reduzca sus multimillonarios estímulos económicos, ha hecho que estos instrumentos presenten rentabilidades negativas diarias anualizadas superiores a 40%. En los casos de algunas firmas, esa caída ha motivado a los beneficiarios a retirar su dinero, por lo cual su valor se ha disminuido en sumas que se cuentan por billones de pesos.
“Los más afectados han sido los fondos con inversiones en acciones y TES, con títulos a largo plazo. Los diseñados con un horizonte de corto plazo han soportado mejor esta tormenta”, explica Daniel Escobar, jefe de investigaciones económicas de la firma Global Securities.
Esta coyuntura cobra un matiz especial dado el tipo de instrumento: los fondos colectivos cobraron especial importancia en 2011, durante la segunda democratización de Ecopetrol, cuando los clientes del sistema financiero descubrieron que les ofrecían una mayor rentabilidad que las tradicionales cuentas de ahorro. Y para las comisionistas de bolsa significó la excusa perfecta para que nuevos inversionistas entren al mercado sin la necesidad de conocimientos financieros básicos.
Las carteras funcionan como un fondo común en el cual el cliente puede invertir bajas sumas de dinero (menos de $1 millón) y decidir el perfil de riesgo de su preferencia: desde conservador hasta muy arriesgado. Su secreto se basa en la diversificación de las inversiones, que permite apaciguar las caídas en momentos de caídas generalizadas. En este momento, las rentabilidades negativas se concentran en los activos bursátiles (acciones y bonos oficiales), mientras que las menos afectadas son las constituidas en activos externos, como el factoring (compra de facturas empresariales) y los bienes inmobiliarios.
“Son, en realidad, una herramienta valiosa del mercado que no atraviesa una crisis sino una coyuntura especial, generada por el aumento en las tasas de los bonos del tesoro, su referencia, de 1,60% a 2,5% en las últimas semanas”, asegura Daniel Lozano, jefe de investigaciones económicas de Serfinco.
El consejo de los analistas, además de apaciguar el nerviosismo de algunos inversionistas, es actuar según el adagio popular de que los tiempos de crisis traen consigo nuevas oportunidades.
“Frente a este tipo de dinámicas hay que mantener la compostura y mantener el equilibrio. Los datos actuales señalan que el panorama será mejor en el segundo semestre, por lo que puede ser una buena estrategia seguir de cerca la recuperación de algunas acciones. Es recomendable aprovechar estar oportunidades con un perfil conservador, diversificar los portafolios y actuar con prudencia”, comenta Lozano.
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