Pacific recibe nueva oferta de restructuración de EIG (Harbour), ¿cancelará el rescate actual?

Pacific Exploration & Production Corp (Pacific) sigue dando que hablar: hace un mes la petrolera logró un trato de restructuración con Catalyst Group, un fondo canadiense especializado en salvar compañías, en el cual la firma respaldaba toda la deuda de Pacific y le daba US$500 millones de capital a cambio del 29,3% de participación en la empresa reorganizada. Sin embargo este lunes llegó una nueva oferta de rescate que es igual de cuantiosa como la vigente, y  no excluye a los inversionistas y los condena inmediatamente a una dilución masiva de sus acciones.

La nueva propuesta la hizo este lunes EIG, una filial de Harbour, que es una de las empresas que pujaron por comprar a Pacific hace un año. La nueva oferta da también US$500 millones en capital a la petrolera, le brinda una tasa menor al asumir su deuda y permite a los accionistas participar así sea limitadamente en el proceso.

O’Hara, el mayor accionista de Pacific (19,8%), dio el visto bueno a la propuesta realizada por EIG: “La nueva oferta no solo es superior a la que realizó Catalyst hace un mes, sino que no excluye por completo a los accionistas de la petrolera canadiense. Los cuales hasta el momento han sido ignorados por completo, en los proyectos presentados como en la propia gerencia de Pacific”.

En efecto la oferta de EIG representa una luz de esperanza para los accionistas de Pacific, pues han tenido una seguidilla de malas noticias: como si no fuera suficiente que en el mes anterior de que se cerrara el trato con Catalyst la acción de la petrolera cayó más de 50% tanto en Colombia como en Canadá, y que después las operaciones con los títulos fueran suspendidas, el pasado 26 de abril los inversionistas fueron notificados que sus títulos iban a ser cancelados o sometidos a una masiva dilución con el fin de cumplir con el 29% de participación que se le debe dar al fondo canadiense por el rescate.

Pese a la expectativa que está generando la oferta de EIG por el momento es incierto si hay posibilidad de que esta propuesta remplace a la de Catalys, sobretodo porque el trato vigente ya tiene varias tareas adelantas. El pasado 27 de abril la Corte de Ontario aprobó la restructuración, y dio las protecciones especiales para que el proceso se llevara a cabo.

Asimismo fuentes cercanas a este diario señalan que este lunes vencía el plazo para que la propuesta de EIG fuera apoyada por los tendedores de los bonos de petrolera, y al parecer la oferta no consiguió el respaldo suficiente. Y aunque hubiera tenido el apoyo, no necesariamente la petrolera tendría aceptar un nuevo trato y cancelar el acuerdo vigente.

Por el momento la petrolera solo ha indicado que se encuentra analizando la nueva oferta, y que en su momento dará su recomendación a la junta de la compañía. También indicó que “el acuerdo de Soporte de la reestructuración suscrito con Catalyst puede ser terminado en ciertos casos. Por ejemplo si la Junta de Pacific determina, luego de recibir la recomendación del Comité Independiente, que la reestructuración allí propuesta no se encuentra alineada con los mejores intereses de la compañía, y que el continuar apoyando la reestructuración propuesta, sería inconsistente con las obligaciones fiduciarias de dichos directores”.