Piden mejores condiciones para creadores de mercado

De acuerdo con María Mercedes Cuéllar, presidenta de la Asociación Bancaria y de Entidades Financieras de Colombia (Asobancaria), es vital que la actual regulación y el sistema aplicado a los creadores de mercado de títulos de deuda pública tengan una reestructuración con miras a aprovechar mucho más su objetivo, que es el de estimular la liquidez y el desarrollo del sector en el que están participando.

La dirigente gremial considera que la reestructuración de las condiciones actuales permitiría evitar las implicaciones que generan los arbitrajes regulatorios entre establecimientos de crédito y sociedades comisionistas de bolsa, que la administración de turno (en el Minhacienda) genere cambios circunstanciales sobre las condiciones del esquema, y que se continúe promoviendo el trato preferencial en la divulgación de información oficial para el grupo de creadores.

“La queja es que las reglas de juego no son claras, que no existen unos parámetros bajo los cuales se les dé información privilegiada a los creadores de mercado de la forma en que se van a colocar estos títulos, y el alcance que tienen estos períodos. Este tipo de cosas se han vuelto muy aleatorias, dependiendo de quién esté en el Minhacienda”, explicó.

Según el documento Primary Dealer Systems del Banco Mundial, es común que en los mercados con un mayor grado de desarrollo existan hasta 25 creadores, mientras que en los países con un mercado de tamaño medio, la participación tiende a ser de 10 a 15 creadores. Es importante señalar que en Colombia existen actualmente 10 creadores de mercado y cuatro aspirantes.

Sin embargo, para Cristian Duarte, analista de Global Securities, el intercambio de información entre la Dirección de Crédito Público y los creadores de mercado es óptima y las constantes reuniones entre las partes le otorgan al sector en cuestión bastantes ventajas.

“Las emisiones y los posibles canjes de deuda, y cada uno de estos aspectos que se quieran hacer al sistema de emisiones de deuda, son comentados con los creadores. Conozco de primera mano que la comunicación entre el área de financiamiento del ministerio y los líderes de las compañías es semanal”, explicó.

Cuéllar centralizó su preocupación en la persona del minhacienda encargada de dialogar con los creadores, señalando que estas entidades deberían tener más privilegios en tiempo e información, para poder representar dichos papeles con más efectividad.