Repunte en la inflación se explica por suspensión de ayudas del Gobierno

Un mes atrás, en agosto, la inflación anual fue de 1,88 % y la mensual de -0,01 %. El mercado esperaba que la cifra de septiembre fuera similar y estuviera alrededor de 0,11 %, según el sondeo de Anif, y continuando con la tendencia bajista de los últimos meses. Sin embargo, la variación del IPC del mes pasado estuvo incluso por encima de la de septiembre de 2019, que llegó a 0,23 %. De hecho, las 11 divisiones que componen el indicador registraron contribuciones positivas a la variación mensual.

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Esto significa que las mayores presiones al alza que estaría generando una reactivación de la demanda agregada no jalonaron el costo de vida en el noveno mes del año. “Si bien los resultados de la actividad económica y el mercado laboral muestran claras trayectorias de recuperación, aún nos encontramos en valores muy negativos frente al promedio histórico”, señala el documento.

Si se mira la inflación subyacente (sin alimentos) el aumenta a septiembre es de 1,57 %. Es esta variación la que, según Anif, se explica, en gran parte, por la finalización de los subsidios y alivios que se habían implementado para hacer frente a la pandemia y, en menor medida, por la reactivación de la economía (con la finalización del aislamiento preventivo obligatorio).

“Si bien estos resultados podrían dar indicios de reactivación de la demanda agregada, consistente con la senda de recuperación de la actividad económica desde los mínimos observados en abril, todavía nos encontramos en valores muy negativos frente a los promedios históricos”, señala el informe.

Vale la pena recordar que las proyecciones de Anif le apuntan a una caída del PIB de 5,8 % para todo 2020 y una tasa de desempleo promedio a nivel nacional en el rango 16,5 % y 17,5 %. En consecuencia, la inflación se mantendría “ligeramente por debajo del rango meta del Banco de la República, en valores cercanos a 1,8 % al cierre del año”.

El Centro concluyó que en 2021, bajo un escenario de recuperación de la economía, con un mayor dinamismo de la demanda agregada y crecimientos del PIB de 4,2 %, la inflación se ubicaría cerca al punto medio del rango meta nuevamente (2,9 %).

Sin embargo, esto dependerá del reinicio de las actividades productivas del país y la coordinación entre las autoridades nacionales y territoriales, de la agilización de programas de inversión que permitan apalancar mayores niveles de crecimiento y de generación de empleo y de la implementación de las reformas estructurales, sobre todo en los frentes fiscales y laborales, para lograr mayores ganancias en productividad y competitividad.