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La agencia de calificación Fitch rebajó este viernes la nota de calificación de Francia, de AA a AA- con perspectiva estable, debido a las consideraciones de debilidad de los principales parámetros fiscales y de las previsiones de crecimiento del país.
Fitch considera que Francia tiene métricas fiscales “más débiles” que las de los países de su entorno, puesto que su ratio de deuda respecto al PIB continuará en una moderada tendencia al alza, debido a déficit relativamente grandes y a un progreso de consolidación fiscal “únicamente modesto”.
La agencia recuerda que el Gobierno francés presentó recientemente su programa de estabilidad, que es “más ambicioso que el anterior”, ya que proyecta reducir el déficit público al 2,7 5 del PIB para 2027.
Sin embargo, recalca que esa proyección se basa en un crecimiento mayor del previsto por la propia agencia: El gobierno calcula un 1,0 % para este año y un 1,6 % para el siguiente, mientras que Fitch estima respectivamente un 0,8 % y un 1,3 %.
También recuerda que la consolidación fiscal en los años previos a la pandemia fue “débil”. Fitch apunta también a la rigidez del gasto público, del que un tercio está indexado a la alta inflación (como pensiones o beneficios sociales), mientras que los ingresos fiscales son más “inciertos”.
Sí que cuantifica el ahorro del Estado por la recientemente aprobada reforma de las pensiones, que alcanzaría los 17.700 millones de euros para 2030 (un 0,6 % del PIB).
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En cambio, advierte de que “el punto muerto político y los movimientos sociales (a veces violentos)” generados por la polémica reforma de las pensiones “constituyen un riesgo para el programa de reformas de (el presidente Emmanuel) Macron y podrían crear presiones a favor de una política presupuestaria más expansionista”.
“Esta decisión dio lugar a manifestaciones y huelgas en todo el país y reforzará probablemente a los partidos radicales y antiestablishment”, sostiene la agencia, que rebaja la nota de Francia de “AA” a “AA-”.
El ministro de Economía, Bruno Le Maire, consideró en un comunicado que Fitch realiza una evaluación “pesimista” sobre las perspectivas de crecimiento de Francia, y lamentó que haga una “subestimación del impacto de las reformas”.
Le Maire también recordó que la pasada semana otra agencia de calificación, Moody’s, efectuó un análisis diferente y no modificó su nota sobre Francia.
Francia, cuyo déficit público fue del 4,7 % en 2022 y acumula una deuda estatal del 108,3 %, registrará este año un crecimiento del 1 % de su PIB, según las previsiones gubernamentales.
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