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En la actualidad encontramos que el ciclo expansionista al que nos tuvieron acostumbrados las economías relevantes durante varios períodos parece llegar a su fin.
Tasas de intervención inalteradas en países como Estados Unidos, Londres y la Eurozona como resultado del confort, con los actuales datos de la economía, obligan a quienes buscan retornos vía tasas de intervención a cambiar la estrategia de inversión, rotando liquidez hacia activos de riesgo.
Dentro de las opciones aparece la renta variable y, por supuesto, la canasta de commodities. Estos últimos, en especial por la inversión en contratos de petróleo, vienen mostrando rentabilidades cercanas al 7% en lo corrido del año (con valores actuales de US$96 – US$97), hecho que contrasta con niveles de inventarios en la última semana de diciembre de -0.586 M a 2.623 M en febrero. En destilados el escenario es diferente, al pasar en inventarios al cierre de 2012 desde 3.782 M a 1.738 M en febrero, mostrando con ello el flujo inversionista transitado al que son expuestos este tipo de activos.
Sin embargo, y aunque la explicación a precios actuales del WTI se debe en parte al refugio de inversionistas en búsqueda de retornos mayores a los de la banca central a nivel mundial, es importante establecer que este ciclo de mercado de precios altos podría ser propio de inicios de año, razón por la cual la diversificación en inversiones toma relevancia en el primer semestre.
*Diego Franco / Asesorías e Inversiones
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