Incertidumbres y retos de 2019

Para poner algunos ejemplos sobre los temas inciertos globales: precio de los productos básicos, expectativas de crecimiento de Estados Unidos y Europa y de su composición, ritmo de salida en términos monetarios de la FED y el Banco Central Europeo, acomodo de China y Europa a la nueva política de comercio exterior de Estados Unidos. En el ámbito regional, el ritmo de reformas y desempeño de los nuevos gobiernos de México y Brasil, y la situación de Venezuela, entre otras. A escala local, la consolidación del crecimiento y sus fuentes. En particular es clave la incertidumbre que tenemos sobre el ritmo de la recuperación de la inversión, los efectos positivos que puedan tener sobre esta los incentivos a la compra de activos fijos incluidos en la recién aprobada Ley de Financiamiento o los efectos negativos sobre el mercado de vivienda de medio y alto valor del nuevo impuesto de la Ley de Financiamiento y de la eliminación de los subsidios.

Por otro lado, también hay muchos temas que tenemos más claros pero que generan grandes retos para Colombia y el mundo: es el año de la definición del tipo de brexit que se negociará; el año del aumento de la polarización política en Estados Unidos, que afecta el desempeño de la economía y ya lo está haciendo con temas como el cierre del gobierno, el aumento de las tasas de interés en países desarrollados y su efecto en el encarecimiento del financiamiento sobre los países en desarrollo. A escala local, es muy retador este encarecimiento del financiamiento, las demoras en las obras de 4G y la prospectiva de un deterioro del recaudo tributario a partir de 2020, entre otras. Con todo este panorama esperamos que la recuperación de la economía colombiana siga su curso, pero le va a costar hacerlo con el dinamismo que todos queremos y necesitamos.

Economista jefa BBVA Research Colombia.

@juanatellez