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Paramount Skydance contraatacó este lunes en la puja por quedarse con Warner Brothers Discovery (WBD), uno de los principales conglomerados mediáticos de Estados Unidos (y del mundo, de paso).
Hablamos de contraataque, pues apenas el viernes se conoció un acuerdo entre Netflix y Warner para que el primero adquiriera buena parte de los bienes del segundo por unos USD 80.000 millones. La oferta de Paramount de este lunes no sólo es superior (USD108.400 millones), sino que incluye todo lo que funciona bajo el letrero de Warner.
La pugna entre Netflix y Paramount por Warner no es de poca monta y tiene el potencial de redibujar el panorama mediático en términos de streaming, producción de cine y hasta televisión por cable. Vamos por partes.
¿Qué es Warner Brother Discovery?
Bajo esta marca opera un estudio cinematográfico, así como plataformas de consumo en línea bajo el paraguas de HBO Max.
También se incluyen canales de televisión por cable como Discovery (con varios nombres asociados) y CNN.
La parte más jugosa de las operaciones de adquisición son el estudio de cine y el negocio de distribución en línea, con marcas asociadas como HBO, especialmente.
Este último punto es clave, pues la eventual adquisición de Netflix posicionaría al padre del streaming como un actor clave en la industria del entretenimiento por demanda, pues no sólo acapararía las producciones propias, sino todas las de HBO, que incluye títulos icónicos como Game of Thrones o Los Soprano, por nombrar apenas dos cosas.
El peso de esta operación podría ser demasiado para un mercado que, de entrada, ya está bastante concentrado. De hecho, uno de los argumentos de la contraoferta de Paramount es, justamente, que la adquisición de Netflix desataría un proceso de aprobación regulatoria que sería tan largo, como complejo.
El argumento no está desprovisto de cierta lógica. Pero, a la vez, funciona también para pensarse dos veces la adquisición por parte de la propia Paramount que, con la de este lunes, ya lleva cinco ofertas para adquirir el negocio de Warner.
Las ofertas competidoras
Antes del anuncio del viernes por parte de Netflix, ya se habían realizado varias rondas de puja entre otros competidores en este mercado, como Comcast (dueña de NBC Universal).
La oferta de Netflix se centra en los activos de cine y de distribución en línea y dejaba por fuera los canales de cable; esto en medio de un mercado en el que la televisión (incluso la cerrada) lleva años de declive en audiencia y alcance, que ha ido cediendo frente a los servicios por demanda en línea.
Paramount, por su parte, sí va por todo el paquete: cine, en línea, por demanda, televisión, entretenimiento y hasta noticias (con CNN a bordo). El precio presentado ofrece una prima de 139 % sobre el precio de las acciones de Warner para septiembre, detalló Paramount en un comunicado difundido este lunes.
Ahora bien, si ya hay un anuncio oficial de Netflix, ¿qué implica esto para la oferta de Paramount? Aquí es clave entender que, uno, el negocio total (sea quien sea el ganador de esta batalla mediática) aún debe pasar por autorizaciones de entes regulatorios, especialmente para revisar temas de competencia y balance en el mercado.
Lo segundo es que la oferta de Netflix fue aprobada por la junta directiva de Warner, lo que no es algo menor. El contraataque de Paramount va directamente hacia los accionistas que, al final de cuentas, son los “dueños” de la compañía. En otras palabras, es un intento de toma hostil, pues es pasarse por encima las decisiones de la junta.
“Los accionistas de WBD merecen la oportunidad de considerar nuestra oferta superior en efectivo”, dijo David Ellison, presidente y CEO de Paramount. Y añadió, en declaraciones a CNBC, “nuestra oferta es la más alta entre las que están sobre la mesa”.
Otra de las diferencias esenciales entre las ofertas es que Netflix haría parte del pago en acciones, mientras que Paramount ofrece pagar el precio totalmente en dinero.
De acuerdo con información reportada por la agencia AFP, Paramount logró reunir esta suma colosal apoyándose, en parte, en el patrimonio de la familia Ellison, cuyo patriarca, Larry, es el segundo hombre más rico del mundo, con una fortuna estimada en USD 270.000 millones, según cálculos de Forbes.
La recaudación de fondos también incluye a Jared Kushner, quien es yerno del presidente de EE.UU., Donald Trump (está casado con Ivanka Trump).
El camino regulatorio y el factor Trump
El domingo, antes de que se conociera oficialmente la oferta de Paramount, Trump, aseguró que no le parecía del todo conveniente la compra por parte de Netflix, pues esta compañía tiene “una cuota de mercado muy grande”, algo que calificó de problemático.
Y si bien la autorización regulatoria no pasa por la Casa Blanca, sino por la FCC (la comisión de comunicaciones), por estos días el término separación de poderes no suele significar mayor cosa en Washington.
Según David Ellison, “permitir que el primer servicio mundial de streaming se fusione con el tercero es malo para la competencia”.
Y acá es clave recordar que Ellison hijo obtuvo la aprobación de la FCC en julio para que Skydance se quedara con Paramount. Ellison padre, por su parte, es visto como cercano a Trump y ha sido contribuyente de las campañas presidenciales de Trump, según reportó la AFP.
La idea de Paramount no parece descabellada, al menos a ojos del mercado: este lunes, luego del anuncio, las acciones de Warner subieron 5 %. Pero también hay que considerar que si esta empresa se va por el camino de la toma hostil de Paramount deberá pagarle casi USD 3.000 millones a Netflix, como parte del acuerdo aceptado por la junta directiva de WBD que fue anunciado el viernes.
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